黄金返佣：成本补贴等因素带来强烈惜售情绪

　　由于春旱导致春播受阻播种晚，部分已播田块缺苗断垄，出苗率低，后期补苗情况较多，最终导致的结果就是玉米收割明显推迟，在秋季调研中，松嫩平原西南部的确受春旱影响较大，调研点普遍偏晚十天到半个月。首先，我们把时间轴往前捋一捋。今年玉米播种前，首先受到关注的便是租地成本的大幅攀升，主要由于玉米价格的大幅上涨，东北租地成本差涨幅不多在30%左右，加上化肥等农资也有较大，保守来看，种植成本的提高将使得玉米成本上涨0.1元/斤。

　　而后面黑龙江玉米补贴25元/亩（去年133.46元/亩），补贴较去年低100多元，补贴减少相当于收益降低约0.1元/斤，补贴的降低进一步增加了农户惜售情绪也提高了售粮的心里价位，粗算一下，成本提高0.1元/斤，补贴减少0.1元/斤，这相当于售粮得比去年高0.2元/斤，也即400元/吨，才能获得和去年差不多的收益。

 

　　如果以绥化青冈龙凤去年低点1400元/吨来看，今年卖粮达到1800元/吨或将和去年价格水平差不多，这和之前了解到的农户0.9元/斤的心理价位较为接近，目前看龙凤收购价或还有一定上浮空间。而这个价格折算到北港的价格预计在1950元/吨上下，后期该价位是否会是阶段性高点值得关注。

　　收获前，市场对于面积及天气不利带来的减产预期较浓，但后期随着调研的深入，减产影响低于预期，全国产量基本较去年持平甚至略增，但增幅有限，主要得益于主产区特别是黑龙江面积的增加。但实际上在农户的反应是，东北不少区域单产确实受天气减少了，不考虑面积情况下，带来的直观感受便是减产，叠加种植成本提高，惜售情绪较浓。而今年收获偏晚导致上量慢于预期，阶段性供需错配使得深加工企业不断提高收购价刺激上量，晚收带来的涨价其实加重了减产的判断，增加了惜售情绪。

 

　　后面，受贸易问题影响，国家紧急出台扩大大豆种植玉米的政策，玉米补贴降到100元/亩左右，大豆补贴提高到200元/亩，由此引发市场对于玉米面积大幅减少的预期，后来调研发现，由于政策出来时备春耕已结束，种植玉米收益更高，改种大豆的面积实际不大。但随后由于主产区接连遭遇春旱、高温影响，单产下降预期较浓，面积和单产均下降引发了市场的一波炒作。从图1可以看到，今年3月以来，吉林西部、辽宁西北部、黑龙江松嫩平原西南部、内蒙古兴安盟东南部降水偏少3——8成。