原油返佣：美原油从10月初步接连7周跌落

　　在广西保持490元/吨较高的甘蔗收购价情况下，为了保持出产需求以及蔗款兑付，开榨初期糖企选择贱价卖糖以回笼资金。在此阶段供应足够，但消费却是有限的，对现货价格构成较大的压力。截至11月30日，广西累计18家糖厂开榨，同比添加8家。本周南糖、南华、凤糖、广西农垦、英茂等大集团接连初步销售新糖。很多新糖上市对现货市场造成必定冲击。广西集团新糖报价初步接连下调，上星期累计下调100元/吨左右，报5180——5300元/吨。因为2017/2018榨季亏损，使得糖企在2018/2019榨季出产期间资金压力愈加紧张。

 

　　内蒙古方面，现在其新糖价格在5200元/吨左右，远高于1901合约价格，糖厂暂时不愿意注册仓单。可是现在内蒙古甜菜糖价格与广西新糖价格根本持平，而甜菜糖价格理应贴水广西糖，因此内蒙古甜菜糖价格还有较大的下调空间。预期后市新疆甜菜糖仓单将继续添加，而内蒙古在现货价格下调后初步注册仓单的可能性也不小。此外，上星期第一批2018/2019榨季甜菜糖仓单生成，这批甜菜糖是归于新疆的甜菜糖。现在新疆甜菜糖新糖报价为4920——4950元/吨，与1901合约价格根本持平，是交割实盘的可能性较大。

　　不过，在新任总统上台今后，巴西最乌黑的时刻现已曩昔，雷亚尔跌破前低4.2的可能性不大，预期短期将在3.9邻近振荡，同样有利于原糖价格站稳。在原油及雷亚尔在要害点位止跌的情况下，原糖暂时在12.3美分/磅关口暂时站稳，这对国内糖价带来必定的支撑。但后续还需关注印度和泰国开榨情况，假设预估产量出现较大改变，会对原糖价格产生影响。美原油从10月初步接连7周跌落，在上星期总算止跌。现在油市供应处于极值情况，虽然短期内看不到反转的痕迹，但跌落行情现已步入结尾，估量短期内美原油价格将会在50美元/桶邻近振荡。在现在原油止跌的情况下，原糖价格也将暂时企稳。在10月末巴西总统大选结束后，巴西雷亚尔初步价值降低，上星期最低触及3.9435，为近8周的新低。虽然市场看好巴西新任总统，可是巴西经济依赖于资源出口，工业部分弱，而且本年国际贸易争端较严峻，巴西还是面临较大的下行压力。