短期持续大规模补库需求有所减弱

供应量短期有所上升，但后期VALE事故影响仍将继续。近期，地矿开工率继续小幅攀升，且国家发改委等部分表态将恰当合理添加地矿产值；澳洲总发运量、到港量根本康复至正常水平，网传BHP纽曼矿出产7月检修可能为例行计划且有待证明；巴西方面，VALE发运量自3月10日在低位继续八周后，近两周大幅反弹至接近正常水平，但VALE近十周发货总量仍同比大幅下降2593万吨，降幅达42%，环比大幅下降2662万吨，降幅达43%。昨日网传矿坑斜坡发生移动的淡水河谷Gongo Soco早已停产，多为对商场心情的影响，但后期VALE事故对供应的影响仍将继续，仍应亲近关注VALE单个矿山停、复产时产生的重复影响。

 

　　行业方面，印度国家矿业发展有限公司(NMDC)将在未来3年投资10亿美元以添加铁矿石产值。安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)一季度运营报告显示：一季度安米自有铁矿石产值为1410万吨，环比削减5%，同比削减3%，主要是由于安米旗下加拿大矿山事务，以及美国区域Temirtauand和Hibbing矿山一季度产值均有所削减，加上巴西的Serra Azul矿山2月份被短暂关停。一季度铁矿石销量为1380万吨，同比相等。由于一季度铁矿石商场价格较低，总发运中920万吨以商场价格出售，环比削减80万吨。

　　钢厂保持高开工，但短期继续大规模补库需求有所减弱。唐山等地出台了《5月份全市大气污染防治强化管控计划的通知》等非供暖季强化环保限产的文件，到5月10日，全国高炉开工率继续在接连上升后小幅回落至68.78。大都钢厂保持较高利润且近期天气情况良好背景下，部分区域环保履行力度不及预期，高炉开工率及铁水产值保持近年同期高位水平，但现在铁矿石期现货价格迅速攀升至阶段高位，钢厂对后市持谨慎态度，大都将以保持日常出产为主，短期继续会集大规模采购意愿不强。

 

　　现货方面，5月16日日照港金布巴粉670元/湿吨左右成交。钢材数据显示高产值下强需求支撑去库，高产值支撑原材料刚性需求，当前至6月初估计铁矿港口库存仍呈下降趋势，且1909合约贴水仍较大，盘面存在一定基差修正需求，短期盘面估计仍偏强。微观方面，人民币仍有价值降低压力但空间有限，在“逆周期调控”等政策可能加强的效果下，保持后期微观经济及整体需求企稳向好，不宜过度失望的观点。“领头羊”成材供销两旺背景下，高产值下商场对即将进入旱季的高需求继续性有所担忧，将可能对黑色系种类形成一定压力。近日网传消息多为对商场心情影响，后期铁矿石仍将回归根本面驱动，近期地矿出产及外矿供应有所上升，但后期VALE溃坝事件对供应端影响仍将继续，而钢厂谨慎心情下大规模补库需求难以继续，估计短期铁矿石将以偏强振动为主，难以继续独立大幅向上，且应防范高位回落及要害点位邻近振动洗盘的危险。