本年沥青呈现旺季不旺的局势,九月是传统需求旺季,但是受制于气候和施工约束要素,需求不及往年同期,马瑞十月到港量足够,使马瑞缺少预期削弱,叠加宏观利空,沥青运转的区间高点明显低于去年同期。国庆节后第一周,沥青仍未呈现迸发行情,转而震荡走弱。主力合约BU1912最低下探至3032,当周较节前收跌96元/吨,跌超3%.近期沥青弱势下行首要与需求迸发预期失败和马瑞原料缺少证伪有关。
受国庆70年大典影响,北方部分地区施工受限。叠加气候要素影响,需求相对较弱。九月沥青产值增加,供给足够,库存去化幅度和速度均弱于去年同期。进入十月后,假日要素加上北方地区冷空气活动频繁,延后的北方地区需求并未如期迸发。此外十月首周沥青周度开工率大增,供给充裕,导致九月底的库存加速去化趋势未能延续,转而呈现接连的库存累积。需求强预期未能实现,使商场情绪偏空。从近两年的表观消费量状况来看,十月是需求旺盛程度仅次于九月的的月份。。九月初的国务院常务会议指出,要确保九月底之前把本年限额内地方政府专项债券全部发行完毕,十月底前全部拨付到项目上,催促各地尽快构成实物工作量,带动有用投资支持补短板扩内需。在政策层面临资金到位状况构成利好。整体而言,十月需求暂无恶化痕迹,叠加本年部分需求后移,约束施工和假日要素的影响消退后,需求将逐步康复。十月排产值较九月减少,高库存或将促进炼厂调整沥青生产计划,库存去化有望继续。但是因为北方部分区域已转冷,呈现需求大迸发,库存加速去化的概率较低。
委内瑞拉产值和出口自一季度以来不断下滑,中石油八月起暂停马瑞原油装船,使商场对未来马瑞供给发生担忧。马瑞十月到港量的增加曾一度使得对缺少的担忧缓解,但是产值和出口的持续下滑并无改观。但是近期委内瑞拉局势有所转变。委内瑞拉国有石油公司PDVSA与中石油、雪弗龙合资的原油混合公司当地时间9日下午六点宣布复工,此前合资因库存过高被逼停产10天。影响产值近20万桶/天。委内瑞拉石油部长克韦多在月初称,力求本年产值康复至2018年的水平(OPEC月报显现委内瑞拉原油九月产值为64.4万桶/天,2018年产值超120万桶/天)10日印度信实工业集团宣布康复委内瑞拉原油进口。受美国制裁影响,印度进口委内瑞拉原油的量自七月的31万桶/天降至6万桶/天。印度进口的康复将有助于改进委内瑞拉原油库存积压状况。
此外,虽中石油中止委油的装船,但国内仍存在多种途径进口。十月到港的马瑞首要归功于俄罗斯石油公司Rosneft。依据彭博船期数据,九月我国原油进口首要来历国中,来自委内瑞拉的量从127万吨降至57万吨,从马来西亚的进口量自48万吨增至149万吨。马来西亚原油产值约60万桶/天,增量大概率来历于转运。为规避美国制裁,油轮可能经过暂时封闭电子定位设备,船对船转移,更改目的地等方法进行货品的转运。以马来西亚为代表的东南亚地区可能为我国进口委内瑞拉原油提供了便利。因而我国尽管直接进口委内瑞拉原油的量大减,但经过其他途径转运的量将补偿需求缺口,不致发生实质性的缺少。综上,委内瑞拉产值出口存在好转预期,国内马瑞供给暂无缺少风险。
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