油脂期货携手创新高

　　近期，油脂期货多头情绪稠密。11月5日，油脂期货板块指数最高上摸至2017年3月中旬以来新高147.9点，收报145.98点，涨1.6%，而当日农产品期货板块指数涨幅仅为0.35%。

 

　　分品种来看，5日，棕榈油期货主力2001合约盘中一度触及涨停价5456元/吨，创下2018年1月中旬以来新高，收报5404元/吨，涨2.97%；豆油期货主力2001合约最高至6490元/吨，创下2017年3月下旬以来新高，收报6378元/吨，涨1.14%；菜籽油期货主力2001合约最高至7662元/吨，创下2014年以来新高，收报7563元/吨，涨1.16%。

 

　　近期，国内三大油脂期货联动上涨是受多方面要素影响，其间印度尼西亚在国内推进B30生物柴油计划是油脂价格上涨的首要推力。印度尼西亚将于2020年1月在国内全面实施生物柴油B30的混掺政策，这将使印度尼西亚下一年国内棕榈油消费量增加300万吨左右，棕榈油消费的大幅增加推进了全球棕榈油价格上行。

 

　　除了前期广泛重视的生物柴油计划根本确认落地之外，上一年年末以来，因厄尔尼诺气候导致的降水减少给棕榈油供应端带来了潜在的不利影响，三季度以来，马来西亚棕榈油增产全体不及预期，也引发商场对下一年棕榈油产量的忧虑，世界棕榈油供应全体收紧，带动近期资金做多热情。

 

　　从根本面来看，进入四季度后，随着气温下降，棕榈油在食用方面的代替作用开端削弱，这将促使国内豆油和菜籽油消耗量的增加，从而进一步加速豆油和菜油库存下滑。此外，由于今年春节时刻较往年早，这将使得节前油脂备货较往年有所提早，而元旦前油脂消费都处于需求旺盛阶段，因此油脂价格有望持续上行。

　　就豆油和菜籽油而言，陈界正表明，比较于棕榈油持续走强行情，近期国内豆油根本面情况好像更加微弱，加之当时库存同比仍偏低，下流成交、补库积极性明显增强，豆油看涨预期激烈。