甲醇内地需求转好供应缩量

　　自2019年12月初触底反弹以来，甲醇已经连续振动上扬一月有余，其中，主力合约甲醇05合约自低点2010元/吨，持续上涨已挨近300元/吨。内地需求转好、国外设备集中检修形成进口货品减少、港口库存有用下降，是此轮甲醇上涨的主因。展望未来，受原油意外走高带动的上涨或将结束，后市的隐忧仍旧繁复。

 

　　自2019年国庆节后，内地需求呈现转好，前期因环保停产的河北文安、山东临沂区域甲醛设备大面积康复，期货开户平台，华北、山东区域甲醇需求增加明显。与此同时，西北检修的甲醇制烯烃设备连续康复，鲁西化工(10.65-0.47%,诊股)新建MTO设备试车，整体提升关于甲醇的需求。西北区域在检修甲醇设备未能全部康复的条件下，甲醇价格持续偏高，并在10月初关闭了与山东区域的套利。

　　与此同时，黄金返佣，港口区域甲醇库存仍旧保持在120万吨，港口现货价格一路走低，并于11月20日前后发明2019年价格低点，现货一度跌至1840—1850元/吨。这一价格打开了与山东区域的倒流套利，形成了约200元/吨的价差，而此刻西北出货价格与山东区域价差仅为100元/吨。

 

　　山东区域的下流需求已经逐渐开释，但西北区域并未有适宜的货品流入。自10月中旬开端，山东区域开端大量接收港口区域的进口货品，据不完全统计，黄金返佣，仅10月-11月两个月的时刻，仅山东及周边区域，就从华东买走了约20万吨甲醇现货。

 

　　不只山东区域，期货返佣，苏北、安徽、江西、乃至湖南、湖北区域，一度都打开了与港口区域的反向套利，大量的进口货品开端倒流内陆市场，在10—11月保持月度近百万吨进口的条件下，港口库存仍旧大幅下降至90万吨附近，这与内地需求的增加及内地供给的缩量有着密不可分的联系。

 

　　进入12月之后，坚挺了一年的国际甲醇设备开端连续的意外呈现检修，马来西亚175+65万吨的甲醇设备率先呈现问题，紧接着伊朗“麻将”165万吨/年、“ZPC”180万吨/年等设备也意外检修，沙特一套165万吨/年及新西兰230万吨/年设备也曝出意外检修，美国OCI和南美设备的例行检修更是助力行情走高。

 

　　在国际检修设备增多的同时，国内甲醇设备仍旧不稳定，原定于2019年底检修的西南区域天然气制甲醇设备意外于12月初意外停车检修，开车计划自2020年1月初推延至1月中旬。早在11月底，因华北区域雾霾严重，河北、山西、山东部分甲醇设备也停车检修，形成内地供给大幅减量。

 

　　沿海区域港口库存在外盘检修供给缩量，内地倒流的影响下，自120万吨快速下降到了90万吨以内，其中，长江以北的部分库区，乃至呈现了长期库存不足1万吨的现象，之前备受“不待见”的江北库区，一时刻炙手可热，价格乃至高于太仓区域30—50元/吨。

 

　　2019年12月，原油持续的振动上行一度为甲醇的走高带来支撑动力，甲醇下流中的MTBE等产品价格走高，驱动甲醇价格走强，但进入12月下旬，原油向上动能逐渐衰减，呈现顶部横盘的态势，限制了甲醇的持续上涨。

 

　　新年伊始，美国与伊朗的相互袭击事情使得中东区域紧张局势陡然升温，原油价格忽然大幅走高，并带动甲醇下流产品走高，国内甲醇期现完成同步上涨。甲醇期货主力合约MA2005两天上涨超过100元/吨，自2190元/吨涨至2300元/吨附近。