欧洲央行行长马里奥·德拉吉则在小心应对舆论。这两家央行对下一步的行动路线都非常谨慎。已在收紧模式中的美联储，无疑更方便为退出定量宽松政策的议题提供面向公众的对话。处于这一流程早期阶段的欧洲央行，则需要强调刺激方案的持续性。在这两种情况中，任何什么决定都必须建立在对世界现状的准确判断上，而不是凭感觉认为会回归到一个可能不会再出现的正常状态。美联储和欧洲央行在经历了这些年的对抗衰退和通货紧缩后，路径已转向移除超常的刺激政策。近日，美联储已开始讨论缩小在定量宽松期间巨幅膨胀的资产负债表。
国际金融危机暴发后，面对高度不寻常的市场环境，全球几大央行采取了定量宽松和负利率政策作为回应。按美国和欧洲4%至5%的政策利率，发达经济体绝不可能敏捷地返回到他们在危机前的水平。然而，超级宽松的货币政策和负利率已造成了一些扭曲，并可能已对资产价格的快速增长产生了影响。当然，目前的情况肯定比再次经历20世纪30年代的大萧条要好，那时的货币政策被延续得过紧过长。
考虑到定量宽松政策影响面广，欧美央行都在很小心地规划退出的时间。对政策制定者来说，建立对抗通货紧缩的可信性很重要。相比欧洲央行，美联储能更自然地在3月的公开市场委员会上讨论开始削减它的资产负债表。这次市场的反应很平静，市场更为平稳，而2013年透露削减资产负债表计划时市场一度表现恐慌。很显然，是否持有资产或是如何处置这些资产，都是很微妙的技术问题。美联储没有理由着急，应与国会、投资者展开更有价值的对话。
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