矿石价差结构转变

　盘中异动

　　

　　铁矿石1809-1901价差升贴水结构转变：截止7月11日收盘，铁矿石1809-1901价差为升水2点，今日该价差由贴水转为升水。

　　

　　原油1809涨1.58%，创合约新高：截止7月11日收盘，原油1809涨1.58%，报收507.9，盘中最高511.5，创合约新高。

　　

　　沥青1812涨0.85%，创15年6月以来新高：截止7月11日收盘，沥青1812涨0.85%，报收3336，盘中最高3346，创15年6月以来新高。

　　

　　研客观点

　　

　　中粮期货：MPOB六月报告产量、出口量低于市场预期，报告整体略偏空

　　

　　中粮期货研究中心对6月MPOB报告解读如下：

　　

　　1.产量：由于劳动力的缺失，本年度4-5月份表现不佳，6月份的产量水平已经达到了近五年的最低位。参照历史规律，产量在7-8月份大概率出现大幅度的抬升，在今年没有出现天气问题的情况下，或回归季节性。

　　

　　2.出口：近期国内进口利润情况表现不错，但整体油脂库存压力很难缓解，后期买货量很难出现大幅增长。马来方面5-6月出口关税为5%，而印尼方面维持零关税，对于马来方面的需求有抑制。

　　

　　3.库存：终结了连续五个月的下降，目前此水平处于历史同期最高位。进入三季度之后，供应端发力，库存累计的速度可能会加快，抑制棕榈油盘面走势。

　　

　　4.总的来说，现阶段马来产地库存已经止跌回升，三季度基本面可能比现在更加宽松。后期8-9月份进入双节备货阶段，可能会给油脂价格带来提振，但是从短期来看，很难找到推动价格上升的动力，预计后期继续保持弱势。

　　

　　中国纺织品进出口商会：美方公布的征税清单涉及中国对美国纺织服装出口额约103亿美元

　　

　　据中国纺织品进出口商会，2017年全年，中国对美国出口纺织服装及原料456.4亿美元，同比增长1%，约占中国对美国货物总出口的10.6%。美国是我国纺织服装出口第一大单一国别市场，占我国纺织服装总出口的16.9%。2017年，我国对美国纺织服装及原料出口企业达3.5万家。据初步统计，此次美方公布的征税清单涉及中国对美国纺织服装出口额约103亿美元，占中国对美国纺织服装及原料出口额的22.6%，涉及出口企业2万家左右。

　　

　　限产背景下，螺矿比能否再上新台阶？

　　

　　一德期货最新研究报告认为，螺矿比短期来说仍无反转的动力，中长期比价甚至可能突破前高8.47形成新台阶。逻辑如下：

　　

　　1、矿石坚挺较难持续。矿石下有成本支撑，上有库存压制，行情不大，预计440-490区间震荡。那么影响螺矿比的主要因素就回到了螺纹一端，包括需求的变化以及环保问题的不确定性。

　　

　　2、螺纹弱势较难延续。（1）首先，近期成交走平，淡季效应更加明显，但伴随环保回头看，产量也始终未能放量，支撑基本面供需紧平衡。（2）螺纹投机需求不排除被刺激释放的可能，季节性的角度同样支持近期投机需求出现，即螺纹暂时没有趋势性弱势条件，关注现货的配合情况。

　　

　　3、环保影响测算。前期在完全复产预期下螺矿比的走低需要进行修正，即短期来说，螺矿比有走强修复的需要。

　　

　　4、基差驱动。螺纹华北现货仍升水盘面将近300元/吨，相较盘面仍有一定支撑，即基差的角度同样支持螺矿比继续上行。

　　

　　5、静态测算突破前高可能性。螺矿比中期走强驱动仍在，但当前比值仍接近上沿，结合螺矿双方成本进行核算，螺纹价格中长期处于3854以上就会形成比价的突破，该价位也是目前螺纹主力的一个普遍认可的压力位。

　　

　　动力煤高库存预防高日耗，早准备旺季难再旺

　　

　　一德期货动力煤半年报认为，动力煤尝试做9-11反套。单边可在7月底左右做空，持仓周期1-2个月。逻辑如下：

　　

　　1.货船比。从今年走势看，货船比明显与价格有着高度反相关，目前货船比在10左右，处于中等偏高的水平，未来价格仍属弱势。

　　

　　2.进口煤方面。七八月份是传统的旺季，这期间重新限制进口煤的可能性并不大。但是等旺季过去，8月之前过多的进口会挤占下半年煤炭的进口额度，同时出于保外汇和保供给侧改革果实的需要。三季度末重新限制进口煤是大概率事件。

　　

　　3.旺季分析。按照旺季日耗预测分析，假设重点电厂如果在七八月份维持六月份的供煤速度，耗煤量维持增速，那么七月份会消耗1054万吨库存，八月份会消耗1271万吨库存，合计2300万吨左右，重点电库存降至5100万吨附近，跟去年同期基本持平。再加上主要港口的库存增量，总体对于旺季的判断是，会消耗目前高企的库存，但是保供压力并不大。

　　

　　4.持仓分析。持仓量上来判断，目前阶段行情或许进入一个震荡偏弱的走势之中，下一波行情的启动需要等待新资金的进入。

　　

　　产业监测

　　

　　钢谷网：本周建材社会库存总量环比上周下降2.52%，厂库环比下降6.14%

　　

　　7月11日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

　　

　　1.社库：建材总量：276.2万吨，较上周减少7.14万吨，下降2.52%；热卷总量：33.28万吨，较上周减少0.94万吨，下降2.75%；中厚总量； 12.64万吨，较上周增加0.94万吨，上升8.03%。

　　

　　2.厂库：建材总量：145.43万吨，较上周减少9.52万吨，下降6.14%。

　　

　　3.中西部11个城市建材社会库存总量276.2万吨，较上周减少7.14万吨，降幅2.52%；月环比增加8.11万吨，增幅3.03%；年同比增加35.47万吨，增幅14.73%。

　　

　　沙钢今日发布公告，7月2期建筑钢材出厂价下调150

　　

　　沙钢今日发布公告称：沙钢2018年7月第2期螺纹钢价格在上期价格基础上下调150元/吨！盘条价格在上期价格基础上下调150元/吨！普线价格在上期价格基础上下调150元/吨！承兑贴息政策：螺纹钢协议内用户享受电子承兑汇票2个月免贴息政策，纸质承兑汇票不享受免贴息政策。（纸质承兑，一类银行贴息30元/吨*月；电子承兑，一类银行贴息25元/吨*月）二类银行贴息在一类银行贴息基础上加价3元/吨*月；三类银行贴息在一类银行贴息基础上加价5元/吨*月；四类银行在一类银行贴息基础上加价10元/吨*月其余政策保持不变。

　　

　　EIA：调短期WTI原油价格预期至62.04美元/桶

　　

　　美国能源信息署（EIA）：上调短期WTI原油价格预期至62.04美元/桶，此前料为61.95美元/桶。上调短期NYMEX汽油价格预期至2.77美元/加仑，此前料为2.74美元/加仑。上调短期NYMEX柴油价格预期至3.07美元/加仑，此前料为3.05美元/加仑。上调短期NYMEX取暖油价格预期至3.02美元/加仑，此前料为2.99美元/加仑。

　　

　　印度古吉拉特邦已植棉面积114万公顷，同比减少42.5%

　　

　　近期印度中部和南部半岛将继续受到暴雨的影响

　　

　　印度古吉拉特邦截止7月8日累计降雨量为138.61毫米，为正常均值的16.68%

　　

　　新疆调研Day2：石河子植棉面积小幅增加，沙湾单产预计要下降10%。