美联储应当在缩表问题上保持谨慎

　　美东时间周五，美国费城联储主席哈克(非票委)表明，美联储应当在缩表问题上坚持慎重，应当在2019年完毕缩表，美元指数一度加速下滑，刷新日低至96.42。期货黄金价格走强，美市盘中最高触及1335.60美元/盎司。截至收盘，COMEX 4月黄金期货收涨0.4%，报1332.80美元/盎司，本周累涨0.8%。

 

　　北京时间02:30:美联储理事夸尔斯、费城联储主席哈克(非票委)、圣路易斯联储主席布拉德(票委)参与题为资产负债表的小组讨论。美国费城联储主席哈克(非票委)表明，美联储应当在缩表问题上坚持慎重，应当在2019年完毕缩表。缓慢而稳步的行动方法将降低不确定性。

　　维持满足庞大规划的资产负债表来缓冲大多数冲击是适合的。当缓冲耗尽时，美联储可能会采纳公开市场操作，以支撑储藏。储藏需求水平存在不确定性，意味着慎重情绪是有保障的。美联储已经讨论过完毕缩表一事。一个选项是，在一段时期内维持特定的总资产规划。

 

　　美国圣路易斯联储主席布拉德(票委)表明，缩表只是存在非必须影响。只有当利率处于零附近时，调整美联储资产负债表规划才存在严重经济影响。既然利率已经上升，调整资产负债表只是存在非必须影响。比较美联储全盛时期的量化宽松(QE)政策，当时的资产负债表政策的重要性并没有那么高。