贸易局势恶化可能会促使美联储进一步降息

　　美股周五收跌，标普500指数与纳指均录得本年迄今的最大周跌幅。投资者正在评价世界交易关系的进展与美国7月非农工作数据。标普500指数11大板块涨跌各异，3大板块收涨，8大板块收跌；其间，房地产板块领涨，其次是日常消费品板块；信息技术板块领跌，其次是能源板块。

 

　　金价周五持稳，在平盘上下波动，因乏善可陈的美国工作数据令美元走软，交易关系进一步恶化刺激金价上日飙升逾2%后，金价录得六周来最大单周涨幅。INTL FCStone分析师Edward Meir表明，全球首要央行在微观经济环境恶化的情况下降息的倾向支撑了金价；唯一略微按捺金价的要素是美元走强，但随着美元今天走软，似乎为金价上行翻开了一些空间。

 

　　避险情绪推动了金价的走高，一旦金价安稳到1445美元/盎司上方，后市看向1450至1470区域。油价本周收低，达观的美国工作数据未能抵消交易问题引发的暴跌。交易摩擦晋级对石油不利，但可能不像我们昨日看到的那么糟糕，反响有点过头，所以今天有所康复。在周四大跌之前，原油期货曾因美国库存稳步减少而出现软弱的涨势，但因全球需求远景不稳而承压。RoboResearch大宗产品策略师Ryan Fitzmaurice在一份陈述中称，商场仍在消化关税对石油商场的影响，但鉴于我国本年迄今对美国原油的消化很少，我们以为关税直接影响商场基本面的空间很小。

　　不过，交易局势恶化可能会促使美联储进一步降息，这可能会推高油价。商场还关注衡量未来产量的美国石油钻井渠道的周度数据。贝克休斯的数据显现，钻井渠道数量连续第五周下滑，因大都独立生产商减少开销，虽然大型企业仍在推进新钻井投资。美元周五走软，因数据显现美国7月工作增加放缓，且交易严重局势加重，增强了外界对美联储将在9月再次降息的预期。受避险需求刺激，日元、瑞郎兑美元大涨，美元兑日元创1月3日以来新低至106.51；美元兑瑞郎刷新近二周低点至0.9815。

 

　　美国劳工部表明，7月非农工作岗位增加16.4万个，低于前一个月，薪酬小幅增加。BMO Capital Markets外汇策略全球主管Greg Anderson表明，总的来说，这可能是一个对美元略有负面的数字，因为我确实以为，这份陈述的整体内容增加了美联储在9月份降息的理由。

 

　　此前一天，美国总统特朗普关于关税的言辞，导致金融商场简直完全消化了9月再次降息的可能性。芝加哥产品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具周五下午显现，9月份美联储降息的可能性为98.1%，较一周前的56.2%大幅上升。但并不是所有的商场参与者都被说服了，我们以为这个价格太高了。显然，鲍威尔在新闻发布会上想要传达的信息是，现在还不确认下一步将采纳什么举动；现实情况是，假如本意是放宽钱银政策，成果拔苗助长。股市跌落，曲线变平，美元走高——都是收紧钱银政策的效果，所以除了让商场感到严重外，他们并没有取得什么成效。

 

　　交易争端的晋级继续连累套利交易，让安定的美国工作数据相形见绌。商场对低delta期权的需求增加，因为交易严重局势晋级和美联储本周“稳妥性”降息后的美元走强加重了人们对各国需求干涉各自钱银的猜想。

 

　　瑞郎领涨G-10，在美国总统特朗普周四发表关税言辞后，交易员连续第二天免除套利交易，推高避险钱银；大宗产品钱银人气受损，体现弱于大盘。全球债券上涨，德国、法国、澳大利亚和新西兰基准收益率创新低。美元兑日元跌0.7%至106.59，盘中跌至106.51，为1月3日以来的最低水平；本周跌落2%；纽约的交易商称，穿插钱银卖盘也打压了欧元兑日元，一度跌落0.6%至2017年4月以来的最低点。