黄金现在处于一个相当奇怪的境地。美国总统选举选了一个性情古怪，各种奇葩言论层出不穷的总统，照理来说，这样的情况对于黄金这种传统的避险资产是最大的利好。政局动荡，黄金肯定会飙升。
结果呢？黄金确实飙升了，不过好景不长。在11月9日的早间，黄金短暂上升了4%，而后就开始了下跌。资金开始走出避风港。美元和其他周期性的板块，如银行，都出现了上涨。债市也由于市场预期特朗普将加速经济增长和通胀而出现下跌。
从11月4日算起，黄金至今已经下跌了7.2%，达到了6个月新低。世界上最大的黄金ETF，SPDR黄金股，的持仓量已经降至4个月新低。
也许，特朗普的威力在债券上面显示得更加清楚。自2008-09年的金融危机，美国的债券市场已经习惯了低通胀和低增长的环境。但现在情况变了，债券基准10年期美债的收益率已经上涨了半个百分点至2.32%，而通胀调整后的真实收益率则由0.1%上涨至0.41%。
根据美银美林上周公布的对基金经理人所进行的调查，黄金投资者对于通胀的上涨预期已经达到了12年来的最高水平。
黄金如今的表现与上半年截然相反，今年上半年由于美联储没有像去年12月所说的那样进行加息，黄金上涨接近25%。
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