中国黄金零售消费上升 上游需求下降

　　随着经济和地缘政治不确定性的上升，金价在5月份进一步上涨。人民币计价的上海金(SHAUPM)和美元计价的伦敦金(上午价)均达到了多年高点。

 

　　金价的上涨气势和避险需求的添加使得黄金在战术投资者和战略投资者中均更受欢迎：Au(T+D)的日交易量较去年同比增加61%，我国的黄金ETF持仓量今年以来上涨了36%。

 

　　黄金价格的上涨气势和避险需求的添加，使得黄金在投机的战术投资者和久远的战略投资者中的更受欢迎：Au(T+D)的日交易量较去年同比增加61%，我国的黄金ETF持仓量今年以来上涨了36%。

 

　　5月份，Au9999的交易量和上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量均有下降。黄金零售商在四月的提早备库，以及其对6月份黄黄黄金饰品品品出售传统冷季的预期，令5月我国的黄金上游职业需求下降。

 

　　五月份我国的黄金消费明显改进，而且西方商场的供应中止状况有所缓解，因此国内金价对伦敦金的折价有所收窄。

 

　　在5月，黄金价格持续对经济和地缘政治的持续不确定性做出反应。5月，紧张局势升级。一起，主要经济体仍面对新冠疫情带来的挑战。受避险需求升温的带动，人民币计价的上海金午盘价(SHAUPM)和美元计价的伦敦金早盘价分别在五月上涨3.03%和3.43%。

 

　　此外，5月份Au(T+D)的累计成交量为1496吨，比4月份削减24%。

 

　　尽管5月份的交易日削减是形成下跌的原因之一，但更要害的要素是当月金价波动率的下降。即便如此，T+D5月份的交易量仍较去年同比增加了17%，这是由于今年黄金较其他主要财物的突出表现而遭到越来越多的关注。

　　另外，5月我国的黄金ETF持仓总量增加4.5吨，至57.7吨。

 

　　首要，金价的上涨气势，以及不断升温的经济和地缘政治不确定性持续吸引战略投资者对黄金ETF的关注。其次，工银瑞信黄金ETF和前海开源黄金ETF于5月在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，使我国黄金ETF的总持有量添加了2.2吨。6月5日，华夏黄金ETF也在上交所上市，将我国黄金ETF投资者的挑选规模扩展到了7只。

 

　　5月，我国的黄金上游职业对实物金的需求呈现下降。

 

　　上个月，Au9999的交易量和上海黄金交易所的黄金出库量分别为243吨和69吨，比4月份下降28%和32%。上游职业对黄金需求的下降主要因为：

 

　　黄金零售职业已在4月份为5月初的购物节等活动完成备库

 

　　当前处于我国黄黄黄金饰品品品消费的传统冷季

 

　　经过与国内黄黄黄金饰品品品制造商的交流，我们了解到，即便购物节和促销活动能够持续数月，但疫情对消费者可支配收入的影响仍然存在，从而进一步下降了黄黄黄金饰品品品零售商对6月份(传统冷季)的出售预期。一起，大多数零售商仍在消化新冠疫情爆发前补充的库存。这些要素导致黄黄黄金饰品品品零售商在备货时相对慎重，从而抑制了5月份上游职业的黄金需求。