原油返佣：原油期货与金融资产相关性显著提高

　　纽约商品交易所原油期货期货的主力合约在2018年10月3日飙升至每桶76.4美元的多年高位，然后一路走低。在12月24日创下每桶42.36美元的新低后，它出现了上涨。最近，在日线图上的“电力阳”之后，它达到了每桶53.31美元的高位。从美国股市和原油期货的走势来看，两者显示出非常强大的联系。在2018年10月初，两者同时达到顶峰，近期的整体波动相对同步。从美国股市走势来看，以道琼斯工业指数走势为例，自2018年10月2日盘中高点26,951.81点以来一直处于压力之下，并且达到了新的低点21,712.53。 12月26日的盘中交易。然后，“耶稣反击”开始了，最近在图表的日线图上的“监利阳”之后冲到了大约24000点。

 

　　从直接关系的角度来看，最近两者的“同步”与美联储反复“鸽子”的政策方向有关。最近，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部四次提到“耐心”。他表示，鉴于目前的通胀经济数据，美联储可以对利益问题保持耐心。如果执政党长期关闭，它将继续导致数据。影响。 2019年，圣路易斯联邦储备银行成为投票委员会之一，这意味着提倡鸽派的布拉德将获得FOMC投票权。此外，2018年12月美国非农就业人数增加了312,000人，远超预期，这也提振了美国股市。在美国股市被迫“走节奏”的情况下，原油期货也顺利推出了暴涨。

　　不仅如此，从历史趋势来看，原油期货与美国股市之间的相关性已经达到0.8左右。从理论上讲，当美国和全球经济正在好转时，原油期货和美国股市都会上涨;当市场风险偏好上升时，原油期货和美股作为风险资产也将上涨;反之亦然。前者反映了原油期货的商品属性，而后者则反映了原油期货的金融属性。

 

　　如果2018年10月初的油价归因于市场，原油期货供应过剩不堪重负，那么12月份之后的欧佩克+减持协议主要是由于宏观层面的影响。风险和担忧。自2019年初以来，油价的大幅反弹来自石油输出国组织+减产支持，美联储加息放缓以及国际贸易形势放缓的迹象。因此，2019年油价是否能真正实现V型触底反弹取决于两个重要条件：一是欧佩克减产可能导致库存下降;第二，宏观经济环境没有进一步恶化。因此，除了对石油市场本身的基本分析外，石油市场的决定性作用是外部环境，尤其是美股的大幅上涨和下跌对油价产生重大影响。原因是美股走势反映了经济走势。如果经济增长良性和健康，将有利于长期原油期货的需求，并将推动油价预测的预期，反之亦然。