因为疫情，企业复工时间较往年滞后至少两周

　　新年前全国迸发新式冠状病毒疫情，此次疫情迸发时间在春运期间，且迸发地点集中于水陆交通枢纽武汉，使得疫情发展速度快于2003年非典，至1月28日，新式冠状病毒累计感染人数已超过非典。到2020年2月3日24时，全国新式冠状病毒的累计确诊病例和疑似病例数量依然快速攀升，增速尚未呈现显着拐点。考虑到该病毒最长潜伏期为14天，专家估计疫情拐点或许呈现在正月十五前。

 

　　根据汇总状况，不触及国计民生的相关企业多数于2月10日正式复工。考虑到部分地区对外来返工人员要求14天阻隔，中下游密集出产加工、贸易和仓储等企业或许直到2月底才会恢复正常，滞后从前至少两周以上，更不必提河南、山西等地新建项目与节前罢工项目开工推迟至3月1日以后的状况。

 

　　SARS期间GDP短期回落，消费显着走弱，工业出产受影响有限：SARS首要迸发期处于在2003年第二季度，各职业当季GDP均呈现下滑。从结构上来看，服务消费回落显着，交通运输、住宿及餐饮受影响尤其显着，工业出产也遭到一定程度影响，但程度有限。

　　本轮疫情对消费拖累仍将最为显着，但对经济负面影响或许更大：榜首，本轮疫情迸发期间正值新年且限制措施更为严格，估计对消费的拖累更大；第二，与2003年相比，目前整体微观环境处于下行趋势，19年GDP增速较18年进一步下滑，且19年消费对GDP贡献率达57.8%，而投资对GDP贡献率仅有31.2%，因此消费假如呈现大幅下滑，估计对经济的负面影响将显着高于2003年。

 

　　1月20日，确定新式冠状病毒可以“人传人”，1月23日，武汉宣告“封城”，随着疫情影响晋级，房地产出售所受影响已逐渐显现，1月21日至23日期间，30大中城市房地产出售面积环比18-20日下降67.64%，1月24日至2月1日，出售根本为0，环比21日-23日降94.08%。若疫情影响持续至2月底，依照1-2月房地产出售面积占全年出售总面积8.3%核算，此次疫情或许导致2020年房地产出售面积增速下滑4.5%-5%。

 

　　尽管从2003年非典数据看，进入5月后非典疫情得到操控，房地产出售也迅速回补，5-6月出售上升根本弥补了4月出售下滑的影响，但是考虑到相比2003年，2020年经济下行压力较大，房地产职业处于下行周期，房价增速下行，地产调控方针严格，我们有理由以为即使3月疫情可以得到有用操控，3-4月房地产出售回补力度也将小于2003年的5-6月。估计此次疫情或将下拉2020年房地产出售面积增速约2个百分点，导致房企资金边际趋紧。