替代性需求支撑 PVC地板有望继续蓬勃发展

　　PVC地板在性价比方面已显着优于强化和复合地板，但由于公众接受度不高，目前我国PVC地板主要用于学校，医院，公交站等公共区域，住所使用较少。2017年，我国PVC地板需求量占比仅为4.06%。但从咱们调研的状况来看，PVC地板企业有意识地通过地产商直接介入商品房精装环节。PVC地板有望快速打开家装市场，进而很多代替强化和复合地板。国内PVC地板市占率有望在未来5-10年大幅提升至8%-9%。

 

　　PVC地板起源于海外，因此其在海外的使用更加老练。其间又以美国为最。2018年我国PVC地板出口中61%去往美国。与国内类似，在美国PVC地板同样存在很多的代替性需求。从统计数据来看，美国进口的铺地制品中塑料地板的占比从2014年的20%进步到了2018年的38%；而地毯和实木地板则从2014年的46%和21%下滑到2018年的36%和15%。因此咱们估计在代替性需求的支撑下，外需或持续微弱。这有望使得我国PVC地板出口增速持续维持在两位数以上。

　　从当时的新增产能计划来看，未来两年PVC的产能增速或持续维持在3%-5%左右。而目前国内PVC地板职业全体大致占PVC总需求的10%，有望在未来两年持续维持当时20%左右的年均增速。这样一来，其每年对PVC总需求的贡献大致在2到3个百分点，与PVC产能增速根本匹配。但咱们判断房地产在未来几年可能会进入一个负增长的区间，这将对PVC的需求构成显着拖累。因此单靠PVC地板职业恐怕仍难以阻挠PVC全体供需的逐步失衡。