国内豆粕期货盘面大幅减仓

　　上星期，国内豆粕期货低位振荡，盘面大幅减仓。到1月17日，连豆粕主力合约2005最高价2696元/吨，最低价2651元/吨，收盘价2682元/吨，周涨幅0.60%。现货方面，全国逐步进入节前方式，报价成交清淡。1月17日东北油厂报价根本间断，华北区域报价2760元/吨左右，广东区域报价2650元/吨。比较一周之前的报价，北方豆粕价格跌落约30元左右，而南边报价则上涨30元/吨左右。本周起工厂将陆续停机，因而本周大豆压榨量仍然很大，估计全周压榨200.2万吨，略低于之前一周的204万吨。

 

　　因为新年长假将至，上星期期货多空大幅减仓20万手，商场开始进入节前方式，而现货商场成交也逐步转淡，贸易商大多开始放假，全国现货报价明显变少。上星期最大的工作当属中美达到第一阶段协议，商场对协议中“依据商场的收购行为”标明失望，导致美豆在协议公布后跌落。别的，我国承诺将在2017年对美进口量的基础上添加收购125亿美元的农产品，这给农产品商场带来较强支撑，但上涨还需等候我国在美国农产品商场的强力收购。而上星期五晚间，美国买卖时段，我国购买了数船美国玉米，当晚咱们就看到美玉米期货飙涨。

 

　　现在商场广泛对国内饲料蛋白需求存在疑虑，粕类空头的逻辑之一是大豆进口量巨大，油厂压榨量打破天边，生猪还未恢复，商场需求低迷。商场实际情况是，上一年12月大豆大量到港，最近大豆压榨连续逾越190万吨/周，但咱们看到的却是全国大豆库存处于本年同期中等水平，豆粕库存更是处于近些年的低位，所以真相是，大豆到港多、压榨多、消费多。那么，是谁消费了这么多的豆粕？看看最近的鸡蛋、禽肉价格的低迷或许就能知道禽料消费旺盛，而再看看上市养殖企业的陈述，或许就能猜到所谓的“年前把大猪都杀光了，饲料消费怎么可能好”的逻辑也要打个大大的问号。

　　能够预见的是，2020年2—3月的蛋白消费一定是历年同期最好的水平，后期的压榨和库存数据将会验证笔者这一判别。假如再考虑到连续环比添加的母猪存栏和暴利的生猪养殖赢利，后期的蛋白需求彻底没有忧虑的必要。