新股均匀未开板涨停天数创五年新低

　　2019年A股合计募集资金306.6亿元，月均募资83.3亿元，创下近五年来新低，也是A股五年来月均募资金额首次低于100亿元。

 

　　本年上市的新股中，仅有青农银行、青岛港、西安银行和青岛银行四家首发募资超越了20亿元，11股首发募资不超越5亿元。比较于工业富联、国泰君安等百亿募资规划的企业，本年并无巨无霸公司上市，募资金额最高的青农银行在2015年以来所有上市公司中仅排在第38位。随着A股行情逐渐回暖，本年以来的IPO过会率也重回高点。年内证监会共审阅申报企业27家，过会22家，过会率81.5%。若从3月12日证监会新一届发审委正式履职算起，近一个多月来的新股审阅过会率高达89.5%，与2015和2016年最高点时的过会率相当。而在上一年，新股过会率仅有55.8%。

　　科创板“注册制”的施行会对A股的发审制度带来必定影响。未来发审进程将更透明化和制度化。新一任发审委履任以来IPO过会率的进步主要原因在于企业全体质量的进步，过会率进步并不意味着监管力度放松。本年以来，申万新股指数(上市不满一年的个股上市第六日纳入指数)累计上涨35.3%，略高于上证指数年内涨幅，尽管完毕了2017年以来新股指数长时间跑输大盘的走势，但也未有更冷艳的商场体现。

 

　　2019年新股在开板前均匀收获7.47个涨停板，数量为近五年来最低，较2016年的涨停板数量峰值少了5.5个。当前商场的炒新情绪偏弱。次新股行情往往发生在商场缺少热门体裁炒作时或是牛市中后期。2015年牛市后期以及2016年商场触底反弹缺少商场亮点时次新股全体连板数量最多，分别为11.5个和12.98个，申万新股指数相对于同期上证指数的涨幅分别为136%和51%。

 

　　2019年以来尽管商场全体开始反弹，但商场热门体裁频出，商场对次新股的关注度有所减弱。改变四：新股开板日均匀换手率创五年新高，本年以来上市的新股在开板日的均匀换手率达58.82%(以自由流通股本核算)，较上一年高出5.5个百分点，较2015年牛市时期高出12个百分点，创下近五年新高。

 

　　开板日换手率高在必定程度上反映了获利盘出逃志愿强烈。本年以来上市的新股中，有6只个股在开板日的换手率超越了70%。新进股东全体持股成本偏高，在必定程度上加剧了股价未来的波动性。

 

　　网络上不少投资者将新股开板日换手率超越70%的景象称为“逝世换手率”，以为该换手率透露出股价后市的危险信号。数 据宝对曩昔五年新股数据进行回测后发现，开板日换手率与次日股价体现有必定的弱影响，但全体并不影响股价的中期走势。

 

　　曩昔五年中，开板日换手率超越70%的个股在开板次日的均匀涨跌幅均小于所有新股开板次日的涨跌幅，均匀相差1.58个百分点。2018年二者的差值最大，高换手率个股开板次日的涨跌幅比新股全体水平低3.31个百分点。