黄金返佣：中美贸易摩擦缓解以及原油价格止跌

　　在这两个要素的作用下，商场的悲观心情发生了改变，甲醇出现了继续反弹的走势。事实上，关于经济下行压力的忧虑以及原油的大幅下挫形成原油价格继续走弱的重要原因，现在这两个要素消除，甲醇的外围环境显着改进。月初G20峰会在阿根廷顺利召开，峰会期间传来两大利好。首要，中美两边达成协议，承诺不会继续加征新的关税，中美交易冲突进一步恶化的可能性消除，极大地缓解了商场的紧张心情。其次，沙特和俄罗斯就原油减产达成了一定的共识，原油供应过剩问题有望得到解决。

　　近期人民币出现了较大起伏的升值，进口货源的优势再次显现。到现在，进口甲醇低于太仓港货源150元/吨，随着进口套利空间敞开的不断发酵，后期国内的甲醇进口量将会进一步增大。受进口量增加的影响，港口去库存进程缓慢。到11月29日，华东地区甲醇港口库存为42万吨，较9月初的高点回落13.72%，可是较去年同期增加21.74%，说明当时的库存依然偏高。考虑到进口将会增加，港口库存又偏高，因此后期华东地区的供应全体出现足够的状况。因为人民币继续贬值，上半年进口甲醇的价格没有优势，进口套利空间长时间处于封闭的状况，这直接形成本年国内甲醇进口量的下滑。不过，因为年末国外甲醇设备运转稳定，伊朗新建的165万吨/年的设备和美国新建的175万吨/年的设备投产后产品很多流入国内，近三个月国内甲醇进口量有所增加。1—10月，国内进口甲醇较去年下降10%，而8—10月，国内进口甲醇191.8万/吨，较去年同期下降5.77%。考虑到新西兰的243万吨/年的设备现已逐渐恢复出产，后期国际的甲醇供应相对充裕。

 

　　传统需求方面，受环保的影响，甲醛的开工受到了一定的影响，现在处于28%的低位。二甲醚的赢利尽管有所上升，可是因为需求端没有显着改进，开工也在20%左右。仅有杰出的依然是醋酸领域。新式需求方面，现在嘉兴新式动力的煤制烯烃设备泊车，常州富德设备也泊车了半年，华东地区的甲醇需求量大幅下降。此外，山东地区煤制烯烃设备大面积停产，山东的甲醇货源也将流入华东商场，在这种情况下商场供大于求的问题依然难以改进。11月，国内甲醇出产设备进行了较为会集的检修，国内甲醇出产设备的开工负荷一度跌至64%附近。进入12月，前期检修的甲醇企业陆续复产，甲醇的开工负荷上升至67%左右，商场的供应出现增加的态势。现在，进入冬天，天然气供应出现了缺少的现象，加之因为气价上涨，导致国内气制甲醇企业出产受到了一定的限制，因此后期西南多家气制甲醇企业将会停产，国内的供应将会出现稳定的态势。


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