甲醇价格回落风险增加

　　

 

　　9月甲醇国内甲醇设备开工率与去年同期持平，供应无显着增量；进口赢利继续扩张，进口量保持高位；传统需求边沿改善，醋酸等设备开工率快速攀升；甲醇制烯烃设备开工率攀升至前史高位，后期需求或有下行。港口库存继续高位运转，内地库存继续去化。原油价格冲高抬升甲醇价格中枢。在上述因素一起作用下，甲醇价格有所反弹。进入10月份，供强需弱的态势难以得到根本性的改变。跟着赢利恢复，部分甲醇设备有望从头开工，国外天然气价格创十年新低甲醇价格深跌而进口将继续放量，甲醇供应面无改观。跟着PP价格跌势显现，MTO赢利继续紧缩，需求或有显着下滑。甲醇价格将连续寻底态势。预计MA2001价格运转区间为1800—2400元/吨。主张关注价格高位区间的逢高抛空机会。

 

　　内陆煤制甲醇设备赢利回升供应或有添加

 

　　9月内陆甲醇价格继续攀升，煤制甲醇甲醇生产企业赢利有所修正。内蒙区域煤制甲醇赢利保持攀升态势。优势产区赢利也恢复到正值区间。虽然低赢利格局继续连续，但在有赢利的当下，前期检修设备复工预期增强，内陆煤制甲醇设备开工率有望进一步攀升。

 

　　高赢利影响下，甲醇进口量连续5个月攀升，并于8月份创出新的前史极值。之前商场预期进口量已挨近前史高位，进一步上升的空间有限；但现在状况看，高赢利影响下甲醇进口量无明确减缩动力；若国外供需态势没有显着变化，进口量有进一步添加空间。

 

　　9月份状况看，内地设备试图挺价态势依然连续；港口进口赢利继续抬升，进口量保持高位。展望10月份，高库存压力下，国内挺价效果或进一步衰减，甲醇价格尚未到达稳定位置，继续寻底态势连续。

 

　　从世界主流道路天然气制甲醇看，供应难有缩量。由于供应添加、库存上涨，欧洲商场天然气价格跌至十年来低位。现在，欧洲天然气库存已挨近饱和，西北部、奥地利、意大利的库存8月底已达623亿立方米，占库存容量的94%。

 

　　甲醛、DMF等化工品设备开工率继续低迷，醋酸开工低位快速回升至前期高位，MTBE开工率稳步走高。

 

　　甲醛、DMF是重要化工原料及溶剂，下流涣散，与经济形势的整体表现出现正相关，当时经济形势稳中趋弱，甲醛、DMF需求难有显着好转，对甲醇的需求保持下降态势。

　　醋酸在PTA的生产过程中用作为溶剂，因而醋酸开工率与PTA工业需求有密切关系。近两年PTA职业投产产能较大，PTA加工赢利保持相对高位，PTA继续的高开工对醋酸需求有着稳定的支撑。近期PTA价格保持低位，下流聚酯纤维的需求下滑是主因。但PTA设备投产的大势下，醋酸需求将继续上扬，醋酸设备开工率有望继续稳定在相对高位。

 

　　MTBE是重要的汽油添加剂，在甲醇价格低迷的当下，生产赢利稳步走高，开工率也出现逐渐上行态势。

 

　　甲醇制聚烯烃赢利出现回落态势，道路竞争或限制设备开工率。商场对MTO甲醇需求有热切等待。最近两个月甲醇制烯烃的负荷稳定在80%附近，开工水平处在前史同期高位，常开的设备基本上都在稳定运转。甲醇制烯烃的高赢利影响了下流甲醇制烯烃设备的开工投产。新的甲醇制烯烃设备已投产运转，从生产计划看，本年剩下时段无新的增量。

 

　　现在甲醇制聚烯烃道路赢利1400元/吨，虽然处于自身工艺道路赢利的相对高位，但与当时其他工艺比，则优势显着削弱。值得一提的是，丙烷脱氢工艺的赢利高达3000元/吨，后期PP价格下降后将对外采甲醇制烯烃道路形成显着的产能挤出效应。