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黄金返佣:美元指数 中美贸易谈判情况 铜矿供应

作者:期货开户 来源:返佣网 日期:2018-11-23

  去年Escondida铜矿为期44天的罢工大幅拉低了2017年全年的铜矿供给,而今年罢工干扰因素已经得到有效解除,使得今年铜矿供给得到一定回升。预计2019年铜矿供应增速将再度下滑至2%左右,原因是新投产矿山较少,其中增量比较大的就是First Quantum旗下的Cobre Panama矿山,预计为10万吨左右,展望2019年,在2019年长单TC出炉之前,市场对2019年TC普遍不太乐观,甚至有人预测TC将会以7字开头。市场普遍预计2019年铜精矿供应增速将下滑,而铜冶炼厂投放产能将加大。据我们结合有关机构统计得出,2018年铜矿供应增速将较2017年的-1%提高到3.5%,2018年铜矿供应增速的提高主要是因为去年基数较小。
  总之,2018年全年TC基本呈现先抑后扬之势,但是值得注意的是TC/RC的攀升并非铜精矿矿端出现了问题,主要的原因还是我们前面所讲的粗炼产能的问题.慧谷2018年,TC基本呈现先抑后扬之势。2018年铜精矿冶炼长单价为为82.25美元/吨,在年初TC基本是围绕着这个基准价运行,并且CSPT二季度定的TC地板价已达到78美元/吨的低位。后续全球更多粗炼产能相继出现问题,比如菲律宾PASAR制酸设备故障、豫光金铅(4.01 -0.74%,诊股)制氧设备管道坍塌,这使得TC一路攀升,最近已达到95美元/吨的高位。并且2018年第三季度与第四季度的CSPT地板价都未官方公布,据我们推测应是冶炼厂为寻求更合适的加工费有意而为之。后来印度Vedanta旗下40万吨/年粗炼产能关停,使得TC开始走高。
  粗炼产能扩产比较大的有广西南国铜业和中铝东南铜业,中铝东南铜业粗炼产能增加了40万吨。除了铜精矿本身品位的降低以及开采难度的增加导致的2019年铜精矿的供给偏紧,国内冶炼产能的快速扩张也是TC承压的一大原因。 受益于前几年铜精矿TC/RC处于高位推动及国内提升电解铜端自给率需求,近两年中国冶炼产能进入投产高峰时期,而这些项目基本都投建在中国。
 
  预计2019年铜矿供应增速将再度下滑至2%左右,原因是新投产矿山较少,其中增量比较大的就是First Quantum旗下的Cobre Panama矿山,预计为10万吨左右,在2019年长单TC出炉之前,市场对2019年TC普遍不太乐观,甚至有人预测TC将会以7字开头。去年Escondida铜矿为期44天的罢工大幅拉低了2017年全年的铜矿供给,而今年罢工干扰因素已经得到有效解除,使得今年铜矿供给得到一定回升。市场普遍预计2019年铜精矿供应增速将下滑,而铜冶炼厂投放产能将加大。据我们结合有关机构统计得出,2018年铜矿供应增速将较2017年的-1%提高到3.5%,2018年铜矿供应增速的提高主要是因为去年基数较小。

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