黄金返佣：有望改变行业定价和避险机制

　　“从企业经营来看，乙二醇工业链上下流企业根本都面对着价差赢利和库存价值剧烈动摇危险。”华泰期货分析师余永俊对记者说，乙二醇上游出产商多数规划较大，但由于缺乏期货等套期保值东西，常常面对着赢利大幅动摇，工厂的乙二醇产品库存也会面对贬价危险。基于这一原因，出产企业对乙二醇期货上市十分期待。乙二醇期货上市以后，出产企业在加工赢利与库存价值管理方面就有了有效的躲避危险东西。乙二醇上下流面对的首要危险有三点。一是价格动摇危险，二是供应需求缺少危险，三是政策性危险。

 

　　联产设备不能彻底切换到某一条线，目前首要在出产环氧乙烷，但还是会出产部分乙二醇。因为目前乙二醇的价格偏低，环氧乙烷赢利更好一些，所以设备现在少产乙二醇，多产环氧乙烷。”华东某中大型乙二醇一体化出产商相关负责人对记者介绍。

 

　　事实上，由于缺少有效的危险管理东西，乙二醇相关企业只能依托调理本身出产节奏或收购节奏来应对价格动摇带来的经营危险。“咱们企业的环氧乙烷/乙二醇联产设备工艺是将乙烯和氧气反响出来的半成品，分两条途径精馏，一条做乙二醇，一条做环氧乙烷，哪边经济性更好，哪边就可以切的量多一点。

　　“而下流聚酯企业常常面对订单与原料价差赢利难以锁定危险，以往聚酯企业更多利用PTA期货进行赢利与库存价值管理，但乙二醇期货的缺失使得价差赢利依然存在较大不确定性，同时乙二醇价格剧烈动摇，使其库存危险也成为企业平稳运营的较大妨碍。”

 

　　不同的聚酯厂其议价能力不同，加上收购量也有大小之分。因此，在定价上存在必定差异。在高度依靠进口的情况下，下流聚酯企业对乙二醇定价比较被动，目前进口货一般是跟国外大的供应商签定长约的方法收购，收购定价有是依照月度报、结价方法，再参阅月均价格进行结算，也有直接依照商场月均价格作为结算价。将使期货价格更揭露通明和连续，成为职业定价的重要参阅。乙二醇期货上市将给聚酯企业对乙二醇价格供给了一种新的定价挑选，经过买卖双方在同一平台揭露竞价买卖机制，

 

　　乙二醇期货上市运转平稳后，传统定价形式也将逐渐变成为期货加升贴水的基差交易形式，进一步优化交易定价形式。关于乙二醇职业定价趋势，可以参阅我国聚烯烃工业开展途径。据介绍，前期聚烯烃商场定价也是采取石化厂定价、交易商随从的传统定价形式，而跟着LLDPE、PP等期货规划与影响力的不断扩大，聚烯烃期货与现货商场的联动性越来越强，聚烯烃商场逐渐演变为期货加减升贴水的定价形式。