1-9月国内沥青市场供需分析
自9月份以来,国内沥青市场需求的释放一直低于预期,各市场的主流交易一直在下降。从目前的状态来看,市场上仍然没有旺季来临的迹象。
一方面,市场供应量持续增加。截至9月17日,全国沥青厂平均运营率为67.19%,而2019年同期运营率仅为60.83%,平均运营率同比增长6.36个百分点。自7月份以来,尽管这两个月沥青市场交易气氛清淡,但炼油装置的运行率却高于去年同期,总产量远远超过往年。2019年1-8月沥青总产量1818万吨,2020年1-8月总产量2012万吨,同比增长194万吨,增长9.65%。市场供应充足,炼厂出货不畅,也承受着较高的库存压力。
另一方面,国内沥青市场的需求表现总是很差。比如长江流域雨季过后,华东及周边地区的需求正在缓慢恢复,但长江上游地区却始终存在间歇性降雨,对川渝地区的需求释放产生不利影响。但东北地区自9月份以来持续受到台风“梅萨克”和台风“海神”的影响,降雨量大,终端需求差。此外,部分地区部分项目资金不到位,暂时无法开工建设,也影响终端需求的释放。
二、沥青利润分析
虽然现货交易价格一路下跌,但山东独立炼油厂9月10日至9月16日沥青生产平均综合利润为324.84元/吨,较上月上涨39.59元/吨,涨幅13.88%。国际原油作为沥青的原料,前期价格不断下调,大大缓解了成本方面的压力,促进了沥青生产利润的提高。
三.总结和预测
传统的旺季通常指9-10月,但2020年9月以后,沥青市场依然疲软,价格走势疲软。持续供过于求是主要原因之一。此外,在主炼油厂坚持稳定价格的日子里,地区交易价格之间的价差逐渐拉大,更大的价差也意味着高价商品难以销售,炼油厂面临储层积累的风险。随着本周主炼油厂数次降价,价差逐渐收窄,一定程度上会缓解主炼油厂较高的库存压力。
沥青价格要想推高,需要需求方的大力支持。因此,在需求没有明显改善的情况下,下周沥青价格走势不会很乐观。由于降雨和资金的不利影响,需求侧改善空间不大,沥青市场走势依然疲软。
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