白银返佣：商品期货多数飘绿，原油跌超3%

　　在黑色系商品全面走弱的布景下，铁矿石1901合约在11月中上旬仍坚持高位振荡甚至向上的走势，仅在月初和月底出现大幅下跌。11月钢材价格出现断崖式下跌。但从供给端来看，11月铁矿石到港量大幅减少，疏港量也环比下降，表明11月铁矿石价格的耐性主要是供给端出现了收缩。

　　回忆基本面，进入采暖限产时节，高炉开工率和产能利用率小幅下降，但高炉产能利用率仍高于去年同期，铁矿石需求好于预期。这从港口库存以及钢厂库存均出现大幅下降中也可以得到验证。

 

　　12月铁矿石到港量连续偏低。从钢厂库存来看，其补库的可能性较大，对铁矿石的价格存在支撑作用。月末，成材价格大幅下跌之后，部分钢厂因亏本等原因组织了检修，钢厂开始打压上游获利，铁矿石价格补跌。