铁矿石现货供给端出现紧缩

　　金步巴粉调整铁品位对期货价格和交割的影响极为有限。数据显现，2018年金布巴粉产量约5000万吨，我国进口约4500万吨，约占全年铁矿石总进口量的4%—5%，其在我国港口库存的占比也仅有4%。即便金布巴粉短期内无法进入交割，铁矿石期货可供交割量仍充足。

 

　　本年以来，受巴西矿难和澳洲飓风的影响，铁矿石现货供给端呈现紧缩，但钢铁产量不减反增，短期内铁矿石供给偏紧，导致铁矿石价格阶段性大幅上涨。不过，有行业人士泄漏，铁矿石价格最高点已过，跟着下半年供应的添加和国内钢材主产区的限产，铁矿石价格将面临下行压力。

　　上半年外矿发运不及预期，BHP和FMG在旧财年均已完结其年度方针，而力拓和淡水河谷，虽然其财年方针下调，但上半年受矿难或自然灾害影响较大，别离仅完结其年度方针值47.57%和43.36%，四大矿山全体上半年销量不及预期。

 

　　下半年发运环比添加。2019年下半年，BHP和FMG新财年方针均上调略超预期，且力拓和淡水河谷均需大幅添加销售量才能完结其财年方针。“通过测算，预计四大矿山下半年总销量环比将大幅添加6040万吨，其中淡水河谷添加4247万吨，增量最多。”

 

　　能够看到，四大矿山上半年产量均没有达到年度方针的50%，其中VALE和RioTinto上半年产（销）量显着偏低，若依照年度方针上限，VALE仅完结年度方针的41.72%，RioTinto只完结年度方针的47.18%。

 

　　本年二季度，必和必拓铁矿石产量为6300万吨，环比添加12%，这表明铁矿石已全面恢复出产。BHP在2019财年出产了2.38亿吨铁矿石，与上一财年同比相等。该公报还泄漏，2020财年铁矿石计划出产2.42亿—2.53亿吨，同比添加2%—6%。

 

　　“上半年因频繁事端导致干流矿山发运遍及不及预期，四大矿山同时也给出了年度方针指导量，从方针量来看，跟着事端后续影响的逐步停息，四大矿山对于下半年的发运仍是具有较强的信心，下半年发运环比上半年将大概率会呈现大起伏添加，若依照最高上限算，四大矿山环比上半年最高增量可达到9476万吨，可大起伏缓解上半年形成的供需缺口。”国泰君安期货铁矿石研讨员马亮告知记者。

 

　　上半年受矿难及自然灾害影响，四大矿山全体发货不及预期。曾宁也以为，下半年因为BHP和FMG新财年方针上调略超预期，力拓和淡水河谷均需添加销量已完结财年方针。因此，四大矿山下半年销量环比预计将大量添加，约6040万吨，但同比来看，发运量依然要下降818万吨。下半年整体来看，供应端边沿上升，需求端则振荡下行，铁矿供需最紧张的时候已经曩昔，供需缺口正在逐步修复。