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危险办理事务成“双刃剑”

作者:期货小行家 来源:返佣网 日期:2019-09-06

  
 
  除了手续费收入呈现下滑之外,期货资管事务在资管新规落地后,无论是规划、数量仍是收入,都呈现出萎缩的态势。自资管新规发布以来,整个期货资管产品的规划和数量以及事务收入都在持续地下降,资管收入占期货公司事务收入的比例也在不断下滑。资管收入占期货公司事务收入的比例,2018年占比为6.07%,估计今年还会继续下滑。从2019年上半年数据来看,期货公司资管事务累计收入3.59亿元,累计净利润0.51亿元,较去年同期别离下降11.16%和26.83%。到2019年6月末,期货运营机构共运转资管方案1355只,合计规划1291.97亿元。从资管方案最终的投向来看,在财物总规划下降的情况下,投向固定收益的资金在不断地上升,而真正投向衍生品商场的只要1.65%。这种改变一方面反映出期货公司在运营中一直是稳字当头;另一方面阐明纯期货投向的产品发行仍是比较困难。
 
  设立危险办理子公司成为期货公司转型的手法之一。危险办理子公司是期货公司展开危险办理事务的特许法人安排,可以展开仓单服务、基差交易、合作套保、场外衍生品事务和做市等事务。据我国期货业协会数据,到2019年6月末,合计80家期货公司备案设立了82家危险办理公司,其间79家公司备案了试点事务。近几年危险办理子公司事务盈余的形式也在发作改变,比如仓单事务和基差交易的利润率在不断地下降。做市事务现在绝大多数公司都不挣钱,只要较少部分公司有收益。
  而场外衍生品事务作为期货公司服务实体经济最直接、最有用的一个体现,是近几年增加最快的事务。因此,王颖表明十分看好场外衍生品事务的发展前景。她指出,这项事务不只得到了实体企业的认可,也越来越遭到银行的关注。希望在(银行)理财子公司成立之后,能开发更多的挂钩大宗产品价格或大宗产品价格指数的结构化的理财产品,给危险子公司提供更多的合作机会。
 
  到2018年末,券商场外衍生品事务未平仓名义本金3467亿元,当年累计新增初始名义本金8772亿元,其间场外期权和收益交换占比别离为77%、23%。期货子公司场外衍生品规划要更小一些,2018年期货危险子公司场外衍生品名义本金存量为571亿元,其间期权占到96%,远期和交换占比较低。我国场外衍生品商场虽然整体发展势头杰出,但券商和期货子公司展开事务规划整体还很小,在权益类和产品类场外衍生品类上还有很大的空间。别的,我国场外衍生品商场还面临着诸如企业参与成本高,交易透明度低等问题,监管经验和行业自律等方面还有待进一步加强。
 
  7月初以来,一起场外期权的危险办理子公司穿仓事件在业界掀起轩然大波,数家危险办理子公司受牵连,而事件主角是中拓(福建)实业有限公司及其相关公司。实际上中拓系场外期权“风控”穿仓的曝露最早始于7月9日。据上市公司华丽家族发布公告称,其参股的华泰期货全资子公司华泰长城本钱的场外衍生品事务客户呈现危险,初步统计丢失金额约4684万元。

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