黄金多头再“发威”

　　在缄默沉静了三周后，黄金、白银再次站到风口。9月23日，上海期货商场沪金、沪银期货主力合约别离强势突破近期压力位。

 

　　剖析人士指出，短期商场危险偏好回落令金银重获喜爱，未来美联储政策仍是其价格动摇的风暴眼，未来需密切重视全球经济、地缘政治、金银持仓等三方面改变。

 

　　虽然每年的国庆黄金周通常是国内金银消费旺季，但近期国际风云激荡，黄金的金融特点好像现已掩盖了基本面的光芒。

 

　　截至9月17日当周，黄金非商业净多头寸282599张，较前一周添加4.77%；白银非商业净多头寸55978张，较前一周削减7.06%。值得注意的是，黄金空头仓位已接连三周削减，这是自本年6月份以来首次。

 

　　“我们以为鹰派降息对黄金的利空影响基本消化完，一是四季度美国经济将进一步走弱，不排除联储再度降息的可能；二是上周货币商场流动性紧张凸显美国政府债款问题，美联储短期通过正回购开释流动性，长久之计则会早于预期从头扩张资产负债表，债款问题现已掣肘货币政策，未来货币政策依旧是利多黄金。”东证期货剖析师徐颖表明。

 

　　多位承受采访的剖析人士以为，目前商场避险心情现已有所上升，危险资产开始调整，芝加哥CBOE恐慌指数VIX主力合约上周五单日大涨超6%，前期危险偏好上升对黄金上涨带来的压制也得到一定程度缓解。

 

　　个股方面，伴随周一贵金属期货的强势体现，A股贵金属概念跟从痕迹并不显着。截至昨日收盘，黄金珠宝概念中，老凤祥以2.25%的涨幅领涨，盛达矿业涨1.87%，东方金钰涨1.52%。剖析人士表明，黄金股对A股来说有一定做空期权特点，周一股市整体行情并不失望，一定程度上限制了黄金股体现。

　　本周美联储仍将是搅动黄金商场的风暴眼，将有多达10位美联储官员先后发表公开讲话，其间不乏重磅人物，“鹰”“鸽”两派的代表人物堪萨斯城联储主席乔治和圣路易斯联储主席布拉德到时将同台对垒。

 

　　从去年年末以来的美联储货币政策观察，中信建投黄金行业剖析师秦源表明，从2018年12月的加息，到2019年3月不加息并明确9月底停止缩表，再到2019年7月降息提前2个月停止缩表，最新的2019年9月降息并开始评论扩表。不到一年的时间内，在美国经济还体现不错的布景下，政策从“加息+缩表”组合转向“降息+扩表”组合。不只降息，而且QE都是能够实实在在神往的。这种改变对黄金价格来说可谓是巨变，若持续实现，黄金价格创下历史新高能够等待。

 

　　9月降息之靴现已落地，10月降息概率显着回落。美联储内部亦不合严峻，因此，尔后美国经济数据的体现将决议年内是否会有第三次降息，这将影响金银价格趋势。避险心情的强弱，则在降息不确定性较强时，或将成为主导。

 

　　对于全球宽松布景下黄金的运转逻辑，方正中期期货研讨指出，随着全球再一轮降息潮的来临，预计后续强势美元和非美区域尤其是新式商场的汇率矛盾将从头抬上纸面，因而以美元计价的黄金白银价格或将遭到抑制，而其余商场的黄金计价料将稳步走高。

 

　　截至9月20日，SPDRGold Trust黄金ETF持仓量为894.15吨，周增19.64吨，创2016年11月以来最高值，较本年5月低点上涨近22%，显示多头气氛有所回归。但Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11678.53吨，周减122.18吨，连降三周至8月13日以来新低，显示多头气氛续降。