稻谷玉米一跌一涨缩小价差

　　近年稻米市场走势持续低迷，下跌幅度相对较大。反观玉米市场，随着供应侧变革的持续推进和去库存的提早展开，玉米产供需形势发作了质的变化，逐步由产大于需转为供给偏紧，推进玉米市场稳步走强。一跌一涨，二者价差逐步减少。特别是今年下半年以来，随着玉米价钱快速上涨，二者价差减少势头愈加迅猛。

　　以安徽省为例，2018年7月底，全省早籼稻均匀收买价降至2344元/吨，同期玉米价钱小幅上涨至1744元/吨，二者比价为100∶74.4；2019年7月底，全省早籼稻均匀收买价进一步降至2264元/吨，同期玉米价钱上涨至1880元/吨，二者比价进一步减少至100∶83；到2020年7月底，早籼稻均匀收买价小幅上涨至2366元/吨，玉米价钱上涨到2158元/吨，二者比价进一步减少至100∶91。而在玉米上涨势头最强的山东等地，玉米价钱已涨至2600元/吨左右，曾经大幅高于新早稻收买价钱，以至高于陈中晚籼稻。

　　稻谷小麦比价同样呈现变化

　　稻谷与小麦的比价与此相似，但动摇幅度没有早籼稻与玉米的比价变化大。2018年7月底，安徽省早籼稻均匀收买价为2344元/吨，同期小麦价钱小幅降至2234元/吨，二者比价为100∶95.3；2019年7月底，全省早籼稻均匀收买价降至2264元/吨，同期小麦价钱为2184元/吨，二者比价进一步减少至100∶96.5；到2020年7月底，早籼稻均匀收买价小幅上涨至2366元/吨，小麦价钱为2263元/吨，二者比价为100∶95.6。安徽省稻谷、小麦与玉米的比价关系也调整为100∶95.6∶91。

　　四大要素招致稻谷比价降落

　　稻谷与玉米、小麦等主要粮食种类的比价关系发作变化，2017年以来，在三大粮食种类中，稻米市场走势最弱，玉米最强。稻谷比价降落的主要缘由：

　　一是政策调整力度不同。2016年以来，稻谷最低收买价连续下调，且幅度相对较大，早籼稻从最高时的2700元/吨下调至2019年的2400元/吨，2020年虽小幅上升至2420元/吨，累计下调幅度仍超越10%；粳稻从3100元/吨下调至2600元/吨，下调幅度超越16%。稻谷最低收买价下调，使其从托市价钱转为托底价钱，招致稻米市场持续走弱。而小麦最低收买价下调幅度相对温和，经过2018年和2019年连续两次下调，小麦最低收买价从2360元/吨降为2240元/吨，降幅5%，因而，小麦价钱下跌幅度也相对较小。为化解玉米庞大的临储库存，国度在大幅下调玉米暂时收储价钱后，又于2016年取消了玉米暂时收储政策，调整为“市场化收买”加“补贴”，并调减了玉米种植面积，加大了对玉米深加工的政策支持。在临储收买价钱大幅下调直至取消后，玉米一度呈现较大跌幅，与稻谷和小麦的比价拉大。尔后，随着供求关系的改善，玉米价钱逐渐上升。

　　二是供求关系不同。依照“口粮绝对自给”的请求，稻谷及小麦的供给不能出任何问题，因而，多年来我国稻谷和小麦年度产量均大于需求，且库存较高。其中，稻谷产大于需更甚，2013年以来超越一半的年份产需结余维持在3000万吨以上，致使每年都要启动托市收买，而所收买的稻谷去库存艰难，招致稻谷库存持续增加，目前可满足国内9个月以上的口粮需求，我国稻谷库存占全球稻谷库存的60%以上。由于稻谷产大需最为严重，因此走势相对较弱。小麦也呈产大于需，供求关系相对宽松，但库存压力不如稻谷，且陈麦具有后熟优势，价钱反而要高于新麦，因此最低收买价小麦销售较为活泼，小麦价钱的调整力度也不如稻米市场。玉米由临储收买调整为“市场化收买”加“补贴”后，供应侧变革推进较快，玉米产量2015年后由增转降，并连续三年降落；需求在深加工快速开展下扩张较快，自2017年后开端呈现产需缺口，并逐年扩展，2020/2021年度产需缺口估计达2500万吨以上。由于玉米需求旺盛，产需缺口宏大，需求经过挖库存或进口来补偿供给缺口，推进其价钱自2017年以来持续上涨。

　　三是国际形势影响不同。由于玉米产需缺口逐步增大，需求经过挖库存或进口来补偿。随着高达2亿多吨的临储玉米逐步耗费殆尽，后期玉米对外依存度可能持续提升。国际环境复杂多变，使得玉米进口风险日益增加，刺激国内企业增加玉米库存，推进近期玉米价钱快速上涨。反观稻谷与小麦，因国内库存充足，产大于需，现阶段自给有余，受国际市场的影响较小。普通稻谷更是持续走弱，目前仍然运转在2015年以来的低位。

　　四是投机炒作气氛不同。今年5月份以来，经过10次拍卖，临储玉米均100%成交，累计拍卖成交已达4000万吨，加上中央储藏玉米兜售，年度供给无虞，但市场照旧较为猖獗，主要是局部资金炒作推进，存在一定的投机成分。玉米作为“杂粮”，与国际市场的联动性更强，国度对其价钱动摇的管制相对放松，对其价钱大幅动摇更多的是采取市场化方式停止调控，投机炒作难以防止。而稻米和小麦作为口粮，直接关系到居民的米袋子，关系到社会的稳定，多年来实行“米袋子”省长担任制，而且国度有充足的库存和健全的应急反响机制，投机炒作空间根本没有，因此走势较为平稳。