贵金属返佣：黑色金属整个都属于有去无回的节

　　本周社会库存仍继续去化，但去化幅度有所收窄，同时钢厂库存累积23.96万吨，库存累积速度加快，目前市场信心不足，在价格没有起色前，贸易商不会轻易拿货，下游终端已经进入淡季，订单按需采购，没有屯货意愿。在从基本面上看，本周螺纹钢社会库存减少10.59万吨至306.85万吨，钢厂库存增加7.06万吨至193.73万吨。

　　当前钢厂利润仍尚可，目前价格走跌尚未影响到供给的调整，现货下行仍有空间。但期货价格早于现货调整，当现货价格调整至期货价格水平时，将引发出口增加，以及部分供给转为不活跃，所以从目前的价格来看继续下行空间已经比较有限了，同志们，希望就在前方啊。

 

　　去年以来，钢厂利润一直被支撑在高位，但随着整个供给侧改革走至末期，供给端的收缩已经开始呈现边际递减的效应，可以看到下半年再谈环保对行情的影响跟去年或者今年上半年比起来弱了许多，甚至没有反映，其实供给侧基本出清后，对供给侧限制措施开始减弱，也意味着供给仍将逐步升高，钢厂利润也会在这一过程中从高位持续回落。

 

　　整个市场上情绪都非常糟糕，其实不光是黑色系，能化板块也是同样的惨不忍睹，原油破位下行已经带动整个工业品进入下跌周期，短期市场的情绪很难从一边倒的悲观中恢复过来。