甲醇检修对进口影响有限

　　近期外盘设备泊车检修较为密布，原油返佣，引发商场对于后续进口削减的忧虑。自2019年12月中下旬开端，沙特IMC的150万吨甲醇设备短停，伊朗ZPC两套330万吨甲醇设备短停，马油2#172万吨设备大修。尽管沙特和伊朗ZPC其间一套短停设备已经重启，期货返佣，但2020年一季度外盘检修方案仍是比较多：马油2#172万吨设备估计泊车至2月，1#70万吨设备也有检修方案，估计马油一季度发往我国的货源极为稀缺；沙特ArRazi5#485万吨部分设备也有检修方案。从目前的船期看，2020年1—2月到港船货确实有所削减。但一季度外盘不少新设备也有投产预期：伊朗Busher165万吨设备目前低负荷运转，估计1月上旬正式投产，后续还有伊朗Kimi165万吨和特立尼达CaribbeanGas100万吨设备有投产预期。因此，笔者认为近期设备检修增多确实会引发阶段性到港量削减，但归纳后续投产方案，估计检修对一季度全体进口影响相对有限。

 

　　进入2020年1月，西南和西北大部分天然气制甲醇设备存在复产预期（包含已复产）：青海中浩60万吨，青海桂鲁80万吨，内蒙古博源100万吨，玖源50万吨，卡贝乐85万吨。2020年仍旧是甲醇设备投产大年，其间一季度投产设备包含：兖矿榆林能化60万吨和内蒙古荣信二期100万吨设备。估计2020年一季度甲醇设备复产加新投产共触及产能535万吨。尽管今年商场普遍预期因为甲醇生产赢利欠安，国内春季检修将会放量，但考虑到一季度上述国内供给增量，以及4月宁夏宝丰二期220万吨甲醇的投产预期，估计国内甲醇供给全体仍旧足够。

 

　　近期甲醇需求面并无亮点：甲醇制烯烃暂无新投产预期，黄金开户平台，甲醇传统需求见顶回落。2019年以来，因为赢利较好，甲醇制烯烃开工率长时间保持在85%以上的高开工水平，因而后续持续提升开工率的空间有限。新设备投产方面，2019年11月底鲁西化工MTO设备试车成功对商场有一定提振，但该设备短停后重启不顺利，至今仍保持低负荷运转。2020年甲醇制烯烃的投产方案较少且均在下半年，短期对甲醇需求贡献增量有限。

 

　　传统需求方面，临近新年，黄金返佣，甲醛和MTBE等传统需求逐渐进入季节性降负期，开工率开端下降，新年期间泊车，估计到元宵节后才会开端逐渐复工。近期，在河南区域的化工企业中，受环保政策影响，多家甲醛、二甲醚企业已停工，上游甲醇企业虽也有降负，但总体对下流的影响更大。

　　综上所述，近期外盘设备检修频繁造成到港量削减，但归纳后续检修和投产方案，估计进口量全体遭到的影响相对有限。同时，国产甲醇供给全体足够，加之甲醇制烯烃近期无新投产，传统需求又处于冷季，估计甲醇价格反弹高度有限。