在中美贸易紧张局势出现缓和迹象后，市场避险需求明显降温。黄金价格在连续上涨后再度受阻，盘中跌破4100美元关口。尽管美联储降息预期依旧存在，但短线情绪偏向风险资产，令贵金属表现承压。
周一欧洲交易时段，黄金价格延续上周回调态势，短线多头信心减弱。交易员普遍认为，本周美联储将进一步降息，但中美谈判释放的积极信号削弱了这一利好的支撑作用。部分投资者选择暂时观望，等待即将到来的美联储议息会议。
来自吉隆坡东盟峰会的消息显示，中美两国高级官员就贸易协议框架达成共识，为本周末两国元首会晤铺平道路。美国财政部长表示，原计划自11月起实施的对华百项关税措施将暂缓执行。这一进展令市场风险偏好显著回升，推动全球股市反弹，同时削弱了对黄金的避险需求。
另一方面，美国9月CPI数据显示通胀低于预期，年率录得3%，核心CPI环比上涨0.2%。数据强化了美联储年底前再降息两次的预期。芝商所的美联储观察工具显示，市场几乎完全消化了12月再次降息25个基点的概率。降息预期的存在，为黄金提供了底部支撑，但美元强势和市场风险回暖仍令多头承压。
地缘风险方面，俄罗斯近期加大对乌克兰的空袭力度。乌克兰方面表示，成功拦截大部分导弹和无人机，但局势依然紧张。与此同时，俄罗斯宣布完成新型核动力巡航导弹测试，地缘不确定性一度推升避险情绪，但金价反应相对有限。
技术面上，黄金在4100美元下方震荡整理，已跌破7月至10月反弹段的23.6%斐波那契回撤位，短线偏弱。若跌破上周低点4044美元，价格或进一步回调至3948美元附近的38.2%回撤支撑位，若该位失守，金价有望下探3800美元关口。反之，若重新收复4100美元上方并突破4155-4160美元区间，或触发空头回补行情，目标指向4200美元和4250美元区域。
分析人士认为，金价当前的弱势更多源自情绪面波动，而非基本面恶化。中美贸易缓和抑制了避险需求，而降息预期则构成托底力量。随着本周美联储会议临近，市场可能维持区间震荡格局，真正的方向选择仍有待政策指引。
北京时间15:20，现货黄金报4068.42美元/盎司。
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