白银返佣：聚酯厂家去库依然困难

　　但是从长期来看，考虑到美国页岩油供应本钱在35—50美元，并且Permian地区后续管道运力扩展，而美国方面在积极出口原油、化工产品，我们估量油价很难有强势的体现。中美贸易关系缓和暂时在心情面上可能对原油市场有所提振，12月份，中国有很多PX装置重启，根据统计大致在320万吨。因此我们看到PX加工获利逐步被压缩，从月初接近2000元/吨下降到了1400元/吨。

　　长期来讲，PX依然面对产能扩张的问题。2019年一季度，恒力石化400万吨的PX装置将投产试车，进入运行阶段。PX加工获利估量将继续显着下滑。从调研情况来看，现在聚酯厂家获利处于低位，根本接近盈亏线，但整体开工率尚可。大型瓶片厂家开端有部分油瓶厂订单，长约的供应订单现已逐步就位，开工负荷处于偏高水平。同时，长丝、涤短厂家大部分处于高负荷开工情况，根据调研的情况，部分高端长丝产品库存缺乏一周，但通用料库存压力仍是较为显着的，整体来讲，涤丝库存18天，偏高。

 

　　再考虑到今年新年将在2月份到来，因此下贱厂家大概率提早放假，那么在当前涤丝产销整体缺乏100%的情况下，假设下贱加弹厂节前继续不备货，那么新年加弹织造环节罢工期间这部分涤丝库存怎么去化，依然是一个较大的问题。到时，聚酯厂家会不会再来一次减产热潮，我们也不得而知。加弹机获利现已从9月份的赔本300元/吨恢复至盈利400元/吨，加弹开工恢复到正常水平，但是厂家普遍估量下贱织造订单十分一般，收买均以随用随拿为主，备货量处于极低情况。

 
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