市场新环境引发换购 减持增多

5月以来，多只ETF产品敞开发行，上市公司股东换购ETF的布告也随之增多。近期布告认购方案的先导智能、光环新网、强力新材、辰安科技等上市公司股东主要拟参加认购正在发行的富国创业板ETF、华夏创成长ETF、华夏创蓝筹ETF等ETF比例。相关上市公司给出了丰富出资组合、优化财物装备、实现股权结构多元化、运营需要等多种解说。但换购ETF作为一种特殊的股份减持途径，仍然受到了市场高度重视。

 

 

　　今年3月，三七互娱股东吴绪顺将其持有的2120万股三七互娱股份换购银华MSCI中国ETF比例，本次换购之后，三七互娱榜首大股东发生变化，并因而引发市场激烈重视。中兴通讯、中国石油股东认购工银沪深300ETF的方案也已于近期完结。其间，中国石油集团将其持有的4.13亿股中国石油股份，换购市值对应的工银沪深300ETF比例，认购总金额30亿元。中兴通讯股东中兴新的认购对价则为4192.67万股中兴通讯A股股份，约占公司总股本的1%，股份均价为29.77元/股，折合认购金额约12.48亿元。

 

 

　　根据规定，以股票认购ETF相同须符合减持新规的要求，股票认购与竞价生意减持额度兼并计算，在任意连续90日内不超越公司股份总数的1%，而且需要严格按照减持新规中竞价减持信息预发表的要求，提前15个生意日发表减持方案，施行完毕后实行布告责任。

 

　　关于ETF换购事例的增加态势，上海一家基金公司高管剖析表明，以股份换购ETF有助于上市公司股东的财物多元化装备，在提升财物流动性的同时分散风险，因而受到诸多上市公司股东欢迎。关于民营企业股东而言，个人财富高度会集在上市公司股权，经过换购ETF能够实现“不把鸡蛋放在一个篮子里”，达到优化财物装备的效果；而对国有企业来说，以股份换购ETF比例相同能够优化国有持股结构，盘活存量上市国有资本。

 

 

　　当然不排除部分上市公司股东存在减持的诉求，不过上市公司股东用股票换购ETF计入减持额度内，且不同于上市公司股东直接减持给市场形成的短期会集承压，其换购ETF的操作有助于缓解给股价带来的冲击。再者，如上市公司股东在后续运营过程中需要流动性，其可选择卖出ETF比例或许换回ETF比例，从原来的会集减持单只股票变成卖出一篮子股票，也能够降低对公司股价的压力，对市场流动性、公司股价都有缓和效果。

 

 

　　此外，有上市公司董秘也表明，上市公司董监高敏感期违规减持现象在实践中频频出现，转换成ETF后也规避了这类内部管理问题。由于换成ETF比例后，生意时点的灵活性大大增强。

 

 

　　别的，市场人士剖析，阅历了2018年股权质押风险所引发的市场跌落，上市公司股东经过股权质押融资受限，与大宗生意减持可能折价生意相比，换购ETF为市价生意，比照之下，换购ETF的方法显现出了一定的吸引力。而且，换购ETF的生意成本较低，仅有很低的换购费，而ETF生意无印花税，且券商佣金也较低。