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LPG期货、期权扩充交易策略,丰富风险管理工具

作者:期货开户 来源:期货返佣网 日期:2020-03-23

第一期货返佣网最新资讯:

  
 
  3月20日,大商所发布LPG期货、期权合约及相关规矩。LPG期货和期权一同获批并同步上市,这是国内衍生品商场新种类中的创始。LPG期货及期权同步上市,不只能够更好地满意企业个性化的风险办理需求,还将添补国内气体动力衍生品的空白。
 
  LPG期货是我国首个气体动力衍生品,为此,大商所在LPG期货合约上做了有针对性的规划。
 
  关于已发布的LPG期货、期权合约及规矩,业内人士普遍认为,合约及规矩充沛考虑了现货商场运转特色,合理的规划能够提高商场参加度。
 
  期货合约中买卖单位定为20吨/手。按LPG4000元/吨的价格计算,一手期货合约价值80000元,最低确保金4000元,合约价值规模适中。合约最小变化价位定为1元/吨,相当于合约价值的万分之二点五,这个最小变化价格与合约价值的比率在已上市种类中处于中等偏下,对合约流动性比较有利。
 
  中石油昆仑动力LPG销售部副总经理张尔嘉表明,针对LPG的特色,大商所以国标GB11174-2011为基准设定了首要交割质量目标,包括物理目标、组分目标、残留物目标、腐蚀目标、游离水等维度,确保了首要交割质量标准与现货贸易主流共同。在交割区域上,挑选了国内LPG消费量最大、炼厂和进口企业较为会集、商场化和开放程度最高的广东区域作为基准交割地。广东区域有很多炼厂和贸易商参加,竞争充沛,构成的价格最具代表性。在他看来,华南、华东和华北交割区域覆盖了国内LPG消费较为会集的大部分区域。
  据记者了解,在交割方法上,LPG期货是大商所首个采用全厂库交割的种类。LPG行业供给、贸易、仓储一体化,没有第三方仓储,基本不存在垄断性,使得LPG比较适合全厂库交割。
 
  LPG期货实施一次性交割、翻滚交割和期转现交割。这样的交割制度规划会推动未来期货价格与现货价格有用联动,有助于构成契合中国商场实际的价格发现机制。
 
  买卖规矩方面,需求注意的是,LPG期货最终买卖日设定为合约月份倒数第4个买卖日,延长了翻滚交割时刻。金晓说,国内炼厂产出的LPG一般周转周期5—7天,比较短,翻滚交割时刻的延长更契合现货商场的实际情况,增加了可供交割量。
 
  已发布的LPG期权合约及规矩也体现出了方便和灵敏,契合企业的套保需求,一起统筹了商场流动性。LPG期权合约最小变化价位是0.2元/吨,幅度是期货合约的1/5。
 
  从已上市种类买卖情况看,一般虚值期权买卖相对活泼。所以最小变化价位设置成期货的1/5,能尽可能确保期权价格和期货价格之间的联动性。一起,期权合约的挂牌月份、买卖时刻与期货合约保持共同,满意了商场参加者不一起段的套保需求。
 
  行权价格上,LPG期权合约覆盖了期货合约上一买卖日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围,而且设置了分段行权价格距离。详细来看,当行权价格小于2000元/吨,行权价格距离为25元/吨;行权价格在2000—6000元/吨时,行权价格距离为50/吨;当行权价格大于6000元/吨时,行权价格距离为100元/吨。
 
  对此,如此规划让期权价格与期货价格的动摇相匹配,确保期货合约达到涨跌停板后仍有实值、虚值和平值期权能够买卖。在她看来,把期权合约数量控制在合理范围内,既不会因合约过多、影响期权合约的流动性,又不会因合约过少、让期权战略组合的构建束手束脚。此外,LPG期权合约采用美式期权,使得期权合约更为方便灵敏,分散了集中行权的压力。

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