黄金返佣：纸浆首秀失败，价格还需调整

　　纸浆下游需求不振，旺季不旺是导致周二纸浆期货大跌的主因，“纸价的调整已经持续了多时，例如废纸价格已经从去年的高位3000元/吨下调至当前的2100元/吨左右。相比之下，纸浆的价格调整才刚开始。”由于目前行业基本面不佳，纸浆期货上市首秀表现不佳，主力合约周二上午即大跌8%，下午收盘时报跌停。

 

　　不过周二出席纸浆期货上市仪式的上期所理事长姜岩表示，上市纸浆期货，有利于形成反映中国、乃至全球纸浆市场供求关系的价格体系，为实体企业提供有效的风险管理工具，支持造纸行业稳步健康发展。周二上午，纸浆期货在上期所正式挂牌交易，而此前上期所已有15个期货品种挂牌交易。在今年10月26日，证监会宣布，正式批准上期所上市交易纸浆期货合约。　　2019年，全球消费存在继续下行的压力，对于除需求相对刚性的生活用纸以外的其他纸品而言，需求难言乐观，面临继续回落，当前纸浆市场呈现旺季不旺的情况，下游纸厂在11月密集停机检修，纸浆去库存压力较大。

　　“周二纸浆期货的表现反映了市场的预期，主要因素还是下游需求不旺，而且不旺的程度较为明显。去年纸浆下游需求较好，而今年从5月以来，下游需求就一直趋于下行。”“周二纸浆1906合约的跌停反映市场对纸浆价格未来半年的走势比较悲观。”“不过相比纸价，纸浆现货价格的表现已经算是比较坚挺的了。”“纸价的调整已经持续了多时，例如废纸价格已经从此前的高位3000元/吨下调至当前的2100元/吨左右；相比之下，纸浆的价格调整可能才刚开始。”

 

　　由于目前的行业基本面不佳，纸浆期货上市首秀表现不佳，主力合约周二上午即大跌8%，下午收盘时报跌停。期货不是A股，回顾以往也有一些新上市的品种在上市初期行情不佳，如2015年3月同样在上期所挂牌的镍，在上市后的几个交易日内也曾出现连续大幅下跌。价格波动是期货市场的特征，一旦某种商品没有了价格波动，就不需要期货了。事实上，在周二盘前就有一些机构对纸浆期货的首日盘面表现不甚乐观。