钢铁：需求在旺季继续回升

　　自9月下旬以来，需求已经恢复。建材成交量从9月21日开始持续改善，从每天21万吨到最近的28万吨，创历史新高，甚至高于5月份的高点；杭州线现货价格也在上涨，9月21日以来130元上涨；同时，杭州水泥价格连续两个月上涨，幅度在15%左右。这些迹象表明，对螺纹端子的需求确实在不断提高。

　　10月份交货。截至10月13日，螺纹钢入库83397吨，均来自回龙港；同日，浙江云康崇贤水库流出1477吨，回龙岗工艺流出2068吨。10月份，螺纹钢合约头寸仅为5.79万吨。在这个线程交割中，仓单大于持仓，说明前期准备卖出交割的参与者在不断减少仓位，而线程十月合约的基础在不断加强。换句话说，他们认为卖现货更合适。这也证实了目前的现货市场没有问题。

　　唐山螺纹现货生产利润自9月15日起增加60元/吨；电炉丝的生产利润从9月下旬的亏损70元/吨增加到20元/吨，增加100元/吨。钢厂旺季利润回升也是螺纹需求回升的标志。

　　产能：吕梁剑龙1800立方米高炉10月投产。由于2018年关闭了相应的出口产能，新开的高炉相当于新投产的产能。

　　战略现货价格和利润线走强，而热点线圈疲软

　　本周杭州线上涨110元/吨，快于北京60元/吨，证实华东建材成交量高于北京。

　　上海热盘管增加110元/吨，冷盘管增加50元/吨，冷热差价缩小。

　　高线和圆钢的价差在历史最大区域。螺纹生产利润回升，焦化利润创下年度新高

　　截至12日，唐山螺纹生产利润每周增加19元/吨，华东螺纹生产利润每周增加70元/吨。唐山热卷生产利润每周增加70元/吨。

　　华东利润线生产利润从每周11元/吨提高到18元/吨。

　　山西焦化利润增加39元/吨，达到每周448元/吨。钢坯进口利润窗口关闭

　　目前钢坯进出口处于利润关闭状态，10月份钢坯进口将大幅下降。第十一期线程产量明显下降，

　　对应节前利润低

　　钢铁产量仍保持历史高位

　　放假前，由于螺纹生产利润普遍偏低，产量明显减少。由于利润修复，需求也在恢复，接下来的半个月螺纹产量可能不会下降太多，但从历史季节图来看，第四季度螺纹钢产量会明显下降。