黄金价格在亚洲时段再度刷新历史高位，受美联储年内降息预期升温与全球贸易风险升级共同驱动。白银同样维持强势震荡格局，贵金属板块整体进入结构性强势阶段。
周三早盘，现货黄金突破4185美元/盎司的历史纪录，市场避险情绪急剧升温。白银一度上冲至53.54美元后短线回落，但仍保持在高位震荡区间，显示资金对贵金属配置需求依旧旺盛。
黄金上涨的首要推力来自全球贸易摩擦再起。美国总统特朗普周二暗示可能暂停与部分亚洲国家的食用油贸易，引发市场对供应链中断的担忧。亚洲多国随后表态将采取反制措施，全球市场风险偏好急速下降，避险资金加速流入黄金。
与此同时，美联储主席鲍威尔最新讲话暗示年内可能再次降息0.25个百分点，市场普遍认为2025年还将有两次降息落地。较低的收益率环境降低了持有无息资产（如黄金）的机会成本，为金价提供持续支撑。
策略师张恺表示：“黄金的上涨不仅是对经济不确定性的反应，更体现了市场对美元购买力长期下滑的担忧。”
伦敦白银库存持续下降，导致现货价格一度高于纽约期货价格，引发全球套利运输潮。虽然近期借贷成本下降令价差略有收窄，但高企的现货溢价显示白银供应依旧偏紧。
整体来看，白银走势延续高位震荡，资金结构仍偏向多头。
从技术结构看，金价在突破前高后形成4120–4250美元区间的加速通道。若突破4250美元，将有望冲击4300美元关口。RSI指标维持在78的高位区间，短线虽有超买迹象，但动能并未衰减。
若回落至4080美元附近企稳，金价有望再度展开新一轮上涨。
当前金银比维持在78:1，较年初的86:1明显下降，说明白银在本轮上涨周期中表现更强。通常金银比走低意味着市场风险偏好改善，投资者倾向配置工业属性更强的白银。
Metal Insight分析师林泽指出：“若全球流动性持续宽松，白银在未来数月可能跑赢黄金。”
黄金与白银的同步上涨反映了市场对经济前景的忧虑与政策宽松的预期。黄金的避险属性与白银的工业需求形成互补结构，共同支撑贵金属板块的长期韧性。
短期内，价格可能出现技术性回调，但在美联储宽松政策与贸易紧张背景下，贵金属仍具上行动力。未来几周，金银比变化将成为观察市场风险偏好的关键指标。
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