金价在暴跌后陷入震荡，多空双方的较量愈演愈烈。散户抄底热情高涨，而机构却保持谨慎观望。4050美元这一关键支撑位，正成为市场关注的焦点。黄金究竟是在酝酿新一轮反弹，还是牛市的防线正在被动摇？
周一亚欧盘时段，现货黄金低开后震荡下行，暂报4070美元附近，日内跌幅约1%。白银同步走弱，铂金和钯金略有反弹，贵金属整体分化，铜价则创出阶段新高。
最新回调的直接导火索来自中美经贸谈判的进展。双方官员均释放积极信号，称一项综合性协议“接近敲定”，缓解了市场的避险需求，而此前黄金正是受益于地缘政治与经济不确定性而大幅上涨。
上周金价整体下跌3.3%，其中10月21日一度暴跌逾6.3%，创下2013年以来最大单日跌幅，最终收于4112.82美元，全周下挫138美元，跌幅跻身历史前列。
回顾前期走势，黄金年内累计涨幅一度高达55%。
主要支撑力量来自两方面：
其一，各国央行持续增持黄金，推动实物需求；
其二，投资者出于对主权债务及法币贬值的担忧，纷纷转向黄金作为长期避险资产。
10月20日，现货金触及4381美元的历史高点，随后快速回调。
业内人士早有警告：贵金属市场的多头仓位过于集中，存在超买风险。
纽约期货市场数据显示，看跌期权（Put）关注度已升至2008年以来最高水平，反映出部分资金提前押注回调。
本周为全球央行政策密集期，美联储、欧洲央行和日本央行均将公布最新利率决议。
市场普遍预计，美联储将降息25个基点；欧洲与日本或维持利率不变。
美国9月CPI略低于预期、政府停摆导致数据缺位，也进一步强化了市场的宽松预期。
由于黄金不具备利息收益，借贷成本下降将降低持有黄金的机会成本。若美联储的降息落地，金价或获得阶段性支撑。
在亚洲主要实物黄金市场，散户的买入力度明显上升。
泰国曼谷唐人街的黄金店铺再现排队购金场面，有投资者表示“趁低入市”才是长期策略。
新加坡及美国的交易商也透露，小规格金条出现暂时售罄。
与此形成对比的是机构投资者的谨慎态度。
来自全球的上千名黄金交易员与精炼商近日齐聚日本京都，参加年度贵金属行业会议。多数与会者认为，当前市场已进入震荡整固阶段，短线波动难免。
分析人士普遍认为，本轮下跌更像是一场“健康洗盘”。
有观点指出，金价在短期暴涨后必须经历修正，以释放过度杠杆和投机情绪。
若中美贸易谈判持续向好，避险需求下降或令黄金暂时承压。
不过，也有专家强调，央行购金趋势未改、全球地缘风险依旧潜伏，黄金的长期多头格局尚未被破坏。
从技术图形来看，黄金在亚洲盘的反弹力度有限，当前正在测试4075美元颈线支撑。
若失守该位，下方4000美元整数关口或成为下一个目标。
上方阻力在4128美元附近，为近期反弹的第一压力位。
日线图显示，4050-4060区域由20日均线与上升通道下轨共同构成短期支撑。
若守稳此处，多头有望重整旗鼓；反之，若被跌破，市场或将迎来更深度调整。
短期而言，黄金走势仍将受央行决议和美联储表态主导。
市场正处于情绪博弈的关键阶段——散户押注反弹，机构保持谨慎。
4050美元不仅是技术防线，也可能成为未来数周判断多空力量转折的分水岭。
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