沽空PTA为时尚早

　　9月14日沙特炼油设备遇袭后，在原油价格走高的带动下，国内化工品遍及迎来一波上涨行情。但是，随着事情影响的减弱，先前超预期上涨的化工品纷繁回调，其中以PTA跌幅最大，自9月17日创下阶段新高5456元/吨后，PTA期货主力2001合约价格便不断走低，9月30日一度下探至5036元/吨。

 

 

　　现在，亚洲PX与石脑油价差根本在307美元/吨的低价差区域运转。在沙特油田遭受无人机突击、外围油价大幅攀升的状况下，PX仍表现为跟涨乏力。

 

　　新设备投产方面，截至9月底，国内新增的PX产能包含恒力石化450万吨/年、弘润60万吨/年、辽阳石化扩能30万吨/年、海南炼化二期100万吨/年共计640万吨/年，较2018年年底添加46%。弘润的设备9月完成量产，海南炼化及恒逸文莱的设备9月试车，浙石化的设备方案10月试车，东营联合的设备方案四季度部分投产，现在看，四季度PX仍有新增产能释放。

 

　　检修方面，虽然四季度亚洲仍有部分炼化项目检修，但涉及产能明显低于二季度，再加上10月部分设备连续重启，供给丢失的量环比将削减。

　　截至9月下旬，PTA社会库存为142.2万吨，较8月初添加27.7万吨，也大幅高于2018年同期。后续供给端的中心事情是新凤鸣(11.63-0.26%,诊股)一期产能220万吨/年与恒力石化产能250万吨/年的设备的投产状况，这两套设备如能顺利产出，则将给国内市场带来近10%的PTA供给增量。上述设备满负荷生产的话，每月将多出40万吨的产值，这无疑令PTA市场面临累库压力。

 

　　检修方面，10月的检修方案包含恒力、虹港及汉邦石化等设备，涉及产能430万吨/年。假如上述检修落实，那么10月PTA供给阶段性收缩，市场可能转入去库存状态。

 

　　全体上，PTA设备检修利于添加利润，但有新设备投产的压制，检修对行情的提振幅度不会太大。

 

　　今年的传统旺季显得“温顺”了一些，纺织产业链下流各环节利润欠安，避险心情加剧，扩大经营意愿不强。现在，聚酯企业开工率在88.78%，织机归纳开机率为70.83%；聚酯市场全体库存集中在13—22天，编织工厂库存维持在39—40天。库存累积，FDY陷入亏本，PTA价格向下流传导不畅。

 

　　别的，数据显现，1—8月，纺织纱线、织物及制品累计出口794亿美元，同比增加1.0%；国内纺织服装累计零售额为8427亿元，同比增加3.2%，二者增速均显著低于上一年。纺织职业需求全体弱于上一年。