周五(10月17日),美国政府停摆进入第三周,官方经济数据陷入“黑箱期”,但市场并未因此失焦。摩根大通与高盛的模型估算显示,截至10月11日当周,美国初请失业金人数约为21.7万,略低于前一周的23.5万,裁员规模依旧温和。然而,就业市场表面平稳,背后已暗流涌动——招聘活动疲软、失业率升至4.3%,企业招聘意愿明显减退,劳动力市场正陷入“不裁也不招”的僵局。
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华府停摆扰乱经济信号
由于国会十轮投票均未通过临时拨款法案,美国政府部分部门仍处于停摆状态。劳工部的统计、汇总与发布工作受阻,令市场失去主要经济指标的指引。
不过,各州仍能上报失业金申领数据,经济学家们通过往年季调参数进行估算。高盛指出,少数州(如亚利桑那、马萨诸塞、田纳西等)暂缺报告,因此失业金人数在21.1万至22.5万之间波动。
摩根大通分析师Reinhart认为,尽管裁员率低,但整体劳动力需求显著放缓。褐皮书报告同样显示,企业普遍缩减招聘计划,尤其是中小企业,在信贷紧缩与成本上升下“只维持现状”。
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小企业用工疲软,美联储密切关注
美国银行研究所最新数据显示,小企业招聘指标9月再度下降,带薪雇佣申请数量跌破疫情前水平。小企业一直是美国就业增长的支柱,如今动能减弱,或预示就业市场将进一步降温。
鲍威尔在本周讲话中指出:“就业和招聘率仍处于低位,企业反馈的招聘难度有所缓解。”这意味着,美联储正面对一个“冷却而非崩塌”的劳动力市场。
摩根大通估算,截至10月4日当周,续请失业金人数维持在192.7万,显示就业恢复仍乏力。8月失业率攀升至4.3%,为近四年新高,延续失业救济申请的高企反映出市场结构性疲弱。
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黄金因避险需求再获支撑
表面上看,美国初请失业金人数下降似乎代表经济韧性,但深层结构却透露放缓信号。招聘乏力、企业谨慎、小企业信心滑落,这些因素叠加强化了市场对美联储继续降息的预期。
在此背景下,避险买盘再次推动金价走高。周五亚市盘中,现货黄金一度创下4379.38美元/盎司新高后短线回调,随后又迅速拉升至4357美元附近。分析人士指出,此轮回调更多是技术性获利了结,基本面依然偏多。
今年以来,金价累计上涨近60%,本周涨幅约8.5%,极有可能录得“周线九连阳”。市场普遍认为,只要政府停摆与经济不确定性延续,黄金的避险光环将持续闪耀。
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