周一（10月20日），黄金价格一度上探至每盎司4274.53美元的高位后回落，目前交投于4240美元附近，跌幅约0.16%。这已是继上周五创下4379.38美元历史高点后的连续调整，显示多头在高位明显趋于谨慎。
支撑黄金的因素依旧存在：贸易局势不确定、地缘风险升温以及美国政府停摆忧虑，使市场避险情绪仍未降温。同时，市场普遍预期美联储年内将再降息两次，巩固了对无息资产的需求。但特朗普的温和言论暂时缓解了贸易紧张局势，令金价上行空间受到一定压制。
虽然支撑因素众多，但黄金多头的信心并未进一步增强。市场当前仍处在谨慎博弈阶段。
贸易局势出现缓和信号。 上周五特朗普表示，全面征收关税并非可持续政策，这让市场的紧张情绪暂时缓和。部分获利资金选择离场，导致金价冲高后回落，但抛压并不明显。
地缘冲突风险未消。 乌克兰无人机再度袭击俄罗斯南部的天然气加工厂及炼油设施，引发投资者对俄乌局势升级的担忧，黄金因此维持避险支撑。
美国政治僵局仍未破局。 政府停摆已持续20天，国会在拨款问题上依然僵持。参议院预计本周将再次投票，但前景不明，这种不确定性继续制约美元的稳定性。
货币政策预期维持宽松。 根据CME美联储观察工具，市场普遍预计美联储将在10月和12月各降息25个基点，这使美元反弹乏力，间接提振了黄金价格。
市场观望气氛升温。 随着10月FOMC会议临近，美联储官员进入静默期。投资者正等待周五的美国通胀数据公布，短线交投意愿明显减弱。
从技术角度看，金价上周五在4225至4205美元区间内展现出较强支撑，该区域叠加100小时均线与38.2%回撤位，成为短线多头防守的关键。
若金价成功守稳并突破4275美元阻力，则有望再度上行至4300至4325美元区间，进一步挑战4379美元的历史高点。
若反弹受阻并跌破4218美元，则短线支撑将下移至4186美元。若再度失守4160美元附近的50%回撤位，则或引发更深回调，目标下看4100美元。该位置对应61.8%回撤线，一旦跌破，意味着黄金可能阶段性见顶。
总体来看，黄金在创下历史高位后进入整理阶段，短期走势偏震荡。基本面仍有支撑，但市场情绪趋于理性，资金在高位观望。未来几日，金价的方向或取决于中美贸易谈判与美国通胀数据。若避险情绪再起，黄金有望重新走强；若谈判顺利或经济数据改善，金价或将延续调整。
目前需重点关注4200至4275美元区间的突破方向，该区间仍是决定后市走势的关键。
返佣网(www.fanyongwang.com)是一家专业的综合性期货返佣、原油返佣、白银返佣、黄金返佣网站，以为广大投资者降低交易成本和提供专业行情资讯为目标，向投资者（白银返佣、原油返佣、期货返佣等）提供优质的信息，投资建议及免费咨询服务。
AM: 9:00-- PM:23:00