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黄金返佣:棉花成也“周期”,败也“周期”

作者:期货小行家 来源:返佣网

  经济周期和大宗商品息息相关,回归次轮经济周期,2016年3月份伊始,在三去一降的供给侧改革大背景下,配合熟悉的地产投资需求刺激,中国经济迎来了一段长达3年的复苏期,这其中地产投资在其中发挥着极其重要的作用:房地产整体销售数据不断再上新的台阶,各地库存报警,尤其三线、四线甚至五线城市量价齐升让无数人望“房”莫及。
 
  经济复苏带动棉花消费回升,让纺织企业获得了较为丰厚的利润,整体消费稳中有进。作为棉花的消费主体,国内下游的纺织企业从2016年开始经历了一段较长的良性发展时期,整体较为稳定的棉花原料价格,
  其次是产业链的传导,次轮棉花价格、短纤价格上涨都遇到了产业链传导不顺畅的问题,上游原料发动涨价,但是下游的服装面料商难以承受,库存层层递增,压力逐级增加。这主要是因为服装在美国的制裁清单范畴,海外买家为了规避风险,更愿意选择到越南、孟加拉等南亚国家下单,国内纺织企业的出口订单锐减,加上土耳其作为棉花和纺织品的进口大国,同样受到贸易摩擦影响,经济一蹶不振,这都将压制国内棉花消费。但后期两大因素不容忽视,首先就是中美贸易摩擦对纺织企业的影响,2017年乃至2018年上半年国内纺织品出口数据整体看是累计同比小幅增长,2018年下半年开始,纺织品的外销开始受到贸易摩擦影响。
 
  “大势”之下,棉花焉能“独善其身”潮水总有退去的时候,2018年9月,万科高举“活下去”口号打响了房地产企业降价去库存的第一枪,随后各大品牌房企迅速跟进之市场预期亦发生了较大改变,房子从之前的炙手可热到如今乏人问津,观望情绪浓厚,一旦地产销售数据开始出现超预期的下滑,势必会带动整体的地产投资数据下行,从而压制国内固定资产投资,因此可以预计到的是,2018年四季度到2019年一季度,投资端的数据表现将呈现稳中下行的走势,利空大宗商品的走势。

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