外汇返佣：纺织业资产完成额环比增速下滑

　　价值在于出口的高经济数据主要是由于美国贸易战的影响，有些订单是先发制人的。零售经济数据同比下降主要是由于中国经济形势的悲观影响。随着宏观经济数据的疲弱以及纺织行业固定资产增长率的下降和全球经济问题，终端需求可能会周期性地达到峰值。从出口的角度来看，对纺织品和服装的需求将会增加。与去年同期相比，出口额增加106亿美元，同比增长10.18％。截至2018年10月，累计增长率同比增长8.4％。虽然中国纺织业固定投资的同比增速正在下降，但中国的需求和出口量却大幅反弹，特别是在中国。

 

　　截至目前，中国聚酯产能约为5247万吨。 2019年的生产能力如表1所示。它涉及570万吨的生产能力。也许220万吨设备将推迟到2020年，2019年的产能可能高达5817万吨。如图6所示，生产能力的增长率已经下降。从未来新增聚酯产品格局来看，涤纶长丝新增产能将增加约270万吨，聚酯颗粒新增产能将增加210万吨，涤纶短纤维新产能将增加增加30万吨，涤纶工业丝的产能将增加35万吨;聚酯切片将增加25万吨;可以看出，2019年涤纶需求将以涤纶长丝和PET瓶为主。

 

　　如果下半年聚酯开工率估计为87％，原生化纤维的替代需求量约为25万吨，则所需原料PTA期货为4276万吨。中国实际生产PTA期货，我们在下面分析。禁止可再生废物进口替代原料生化纤维的需求。尽管规模很小，但它也是市场关注的焦点。自2017年引进200万吨再生废弃物以来，原生化纤维的替代需求大幅增加。在2018年上半年，原料生化纤维的替代消费量估计将增加近30万吨，但在下半年，由于原始生化纤维市场的增长，替代需求明显减弱。

　　在库存方面，农历新年过后，涤纶环节经历了季节性下游恢复工作，库存积累达到历史最高水平。随着涤纶的逐步复苏，聚酯的开工率有所提高，其库存逐渐下降。最近，终端盛泽布库已经积累并且比涤纶长丝和短纤维的速度更快。因此，随着季节性淡季的到来，近期聚酯价格的下降使得利润合理化。农历新年过后，聚酯链接经历了季节性的后期复苏，库存积累达到历史最高水平。随着涤纶的逐步恢复，聚酯的开工率增加，库存逐渐减少。从图9中我们可以清楚地看到终端盛泽布库最近积累并且比涤纶长丝和短纤维的速度快。因此，随着季节性淡季的到来，聚酯价格在不久的将来开始降价。这也是合理的。

 

　　PTA产能增长率低，供需紧张平衡，企业利润增加，PTA期货产能增长率低，供需紧张平衡，企业利润正在改善。 2019年，PTA期货产能将增加220万吨，总产能将达到5469万吨，增长4.19。新增产能主要是为了扩大产业链，增加市场竞争力。与2018年不同，2019年新的PTA期货产能从聚酯工厂向上游延伸。

 

　　综观多年来PTA产能的增长率，如图10所示，我们看到PTA在过去四年的低增长率，甚至是2016年的负增长率。这是由于整个PTA的清算行业的生产能力和淘汰落后产能。 PTA产业链正朝着健康的方向发展。 2018年，两套通坤石化的110万吨设备投入运行，PTA国内生产能力达到5129万吨。由于新丰明的220万吨计划于明年第四季度投入运营，总的来说，调试将会延迟或延迟。产品，所以在这里，我们不计入实际计算中的2019年产能。按年度开工率83％计算，国内PTA产量将为4257万吨，略低于前述聚酯需求量4276万吨，即2018年国内PTA缺口为2000万吨。 。 PTA本身继续保持紧张的平衡。

 

　　按年率83％计算，中国PTA期货产量将为4257万吨，基本低于上述聚酯4276万吨的需求量，即2018年中国PTA期货缺口是190,000。吨，PTA期货本身继续保持平衡。从多年来PTA期货产能增长率看，过去四年PTA期货的增长率较低，2016年甚至出现负增长。这是由于整个行业产能的清理，淘汰落后产能进展顺利，PTA期货产业链正朝着健康发展的方向发展。 2018年，两套通坤石化的110万吨设备陆续投产。中国PTA期货产能达到5129万吨。由于新丰明的220万吨计划在明年第四季度投入运营，总的来说，调试或调试将会延迟。合格的产品，所以在这里，我们不计入2019年的实际计算能力。