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短期供需两旺的格局不变 铜价格或继续震荡

作者:期货小行家 来源:返佣网 日期:2018-05-04

  铜市逻辑:
  
  中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
  
  短期逻辑:供应端目前变化不大,预估精炼铜产量继续维持高位,不过,赞比亚、印度和智利,或因政策、环保以及劳工因素,供应存在一定风险;而需求方面,当前继续处于旺季,但库存较高,旺季影响力难以过度。因此,铜价格或继续以震荡为主。
  
  走势分析:
  
  当日走势:3日,沪铜整体震荡。
  
  3日现货市场整体延续贴水,并且贴水幅度小幅扩大,不过市场成交有所好转,特别是湿法铜,下游企业入市采购增加。
  
  LME库存3日继续小幅下降,上期所仓单3日回落,全球库存整体延续去库存的格局。
  
  原料方面,铜精矿加工费3日继续维持平稳,精废价差维持在相对高位。
  
  消息面上,嘉能可发布2018年一季度产量报告,其自有铜产量同比2017年增长7%;
  
  BMI报告称,未来几个月,赞比亚铜矿产量增速将加快,主要得益于铜价上升和国内电力供应状况改善。3月20日,赞比亚矿业部宣布,铜矿产量目标从2017年的75.5万吨增至100万吨以上。预计2018年赞比亚铜矿产量为81.5万吨,较上年增长2%。
  
  下游需求方面,生产节奏变化继续不大,3日下游采购有所积极,主要是铜价相对便宜;另外,外交部发言人华春莹:根据有关部门统计,中国目前已在沿线国家建设了75个境外经贸合作区。2013年至2017年,中国与“一带一路”沿线国家进出口总值达到33.2万亿元人民币,年均增长4%,高于同期中国外贸年均增速。
  
  另外,外交部称中美经贸谈判刚刚开始,中美经贸谈判应该是互惠的。
  
  美联储在结束为期两天的货币政策例会之后发表声明称,考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势,决定将联邦基金利率维持在1.5%—1.75%区间。市场普遍认为,美联储加息之靴大概率落在6月。
  
  综合情况来看,短期供需两旺的格局不变,继续处于去库存状态,不过,中美贸易谈判走向短期影响铜价格,铜价格或继续以震荡为主。

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